虽然A股市场在近期成交量并未明显放大，显示出场外资金未“跑步”进场。但由于政策面暖风频吹，市场依然保持缩量震荡中重心上移的趋势。

　　积极乐观信息或将重塑市场预期

　　不可否认的是，前期A股市场的调整主要在于A股市场的牛市预期略有改变，一是因为美股在次贷冲击波的打击下，持续调整的走势引发了主流资金对美国经济衰退的不佳预期。二是因为再融资的压力接踵而至。先是中国平安的巨额再融资，然后又是浦发银行的再融资，如此巨额再融资使得各路资金产生较大心理压力。

　　不过，就上周走势来看，相对积极乐观的信息开始在市场中散布开来，尤其是关于发展壮大机构投资者队伍的讲话，更是让业内人士看到了未来资金面供给相对宽松的信息，比如引进养老基金等。再比如现有机构资金规模总量的拓展，其中QFII规模、开放式基金规模的拓展等更是存在着相对乐观的预期，毕竟股票型开放式基金的发行已有提速的趋势。如果再考虑到我国内需的积极发展数据等信息对上市公司业绩增长的推动力等因素，市场的回暖预期更加强烈。

　　在震荡中或将迎来市场拐点

　　当然，值得指出的是，虽然近期A股市场面临着上述诸多的积极信息，但也面临着短期一系列的压力因素，主要体现在两点，一是美股等周边市场有继续调整的走势，上周末，美股道琼斯指数暴跌315.79点，这意味着美国的次贷冲击波尚未完全平息。而2008年以来的走势显示出美股感冒，A股将随之出现打喷嚏的惯性走势。所以，本周初的A股市场或将隐含着一定的调整压力。

　　二是前文提及的诸多积极信息虽然有助于重塑牛市预期，但重塑牛市预期的过程其实需要从量变到质变的过程。就目前盘面来看，市场尚处在量变过程，离质变的拐点还有一段距离。而量变过程中，不排除出现春寒料峭或者倒春寒的走势。

　　但毕竟政策面的回暖趋势已经形成，甚至有观点提出“政策面的拐点已确定”的结论，那么，市场走势的拐点也终将形成，甚至不排除本周初上证指数在低开后企稳并有所弹升的可能性。

　　渤海投资 秦洪