根据银行官方的研究结果，2007年，6%以下的收益率水平的银行理财产品占比是60%以上。理财市场呈现出一方面是发行数量爆炸性的增长，另一方面，连接境外股票、商品、利率和汇率的产品出现了大面积的低收益、零收益、甚至是负收益现象。面对今后快速发展的理财市场，未来发展方向是什么？

　　在上周六中国社科院金融所关于银行理财产品2008年评价报告的研讨会上，京城专家学者一一给出药方。

　　应明晰银行理财产品市场定位

　　“时隔一年，确实是今非昔比，理财产品的数量，理财产品的发展非常快。所以，这种情况下，对银行理财产品市场的分析和研究也就变得更加重要起来了”，中国人民银行金融市场司副司长沈炳熙开门见山。

　　根据人民银行上海总部专门对银行理财产品的跟踪研究报告显示，2007年，6%以下收益率水平的银行理财产品占比是60%以上。也就是说，60%以上银行理财产品的收益率是在6%，差不多就是在银行贷款利率的水平以下。

　　针对相当一些银行理财产品，收益率较低，有的甚至已是零收益的情况，沈炳熙表示，从总体上来说，能够达到银行存款利率水平以上，贷款利率水平以下，应该说业绩大体上还是可以过得去的。因为，银行的理财产品和基金还是有不一样地方的。

　　实际上许多投资者在买产品时，潜意识地认为，产品宣传上有明确的收益区间，很自然把下限看作是一个可以保证的水平。沈炳熙认为这实际上是对银行理财产品的市场定位不清晰的误区。

　　沈炳熙指出，银行理财产品的市场定位，是指相对于基金、股票、银行存款。投资群体应位于银行存款和基金，尤其是股票型基金之间。即使这样的定位会减少银行理财产品的投资者数量，但客户群体稳定，银行有比较稳定的业务基础，并不是件坏事。

　　银行理财需要理出百年老店

　　未来五年到十年甚至更长一段时间，银行的理财业务一定会由现在的单一产品制造、设计和销售，变成为投资者提供一个综合的，多产品，多市场，多领域的一种组合，为百姓提供全方位的量体裁衣理财方案，银监会业务创新监管协作部主任李伏安明确表示。

　　李伏安强调，作为投资理财的经营原则和目标方向，应着眼于服务三代、五代的老店，而不是只开两三年的杂货铺。

　　目前，理财产品的市场发展速度非常快。根据银行理财产品2008年评价报告，2007年人民币产品发行了1302只，外币产品发行了1760只，均远超过2006年的水平。继2006年实现了几近翻番的高速增长之后，2007年产品的发行数量（只）呈现出爆发性的增长。

　　银行理财产品去年1年达到了8000亿元人民币左右，增长的速度大约是70%。“今后5年，达到2万亿，每年保持40-50%的速度，是没有问题的”，李伏安预期。

　　李伏安表示，今后还有一个政策趋向是一定是要降低交易成本，为投资者提供最大限度的交易便利。

　　快报记者 卢晓平

　　理财产品收益率

　　多高才令人满意

　　评价一款理财产品的收益率必须考虑到通胀因素。去年6次加息后的一年期存款利率是4.14％，扣掉利息税，加权计算，全年平均数也将近3.9％。同时，去年CPI的平均数是4.8％，也就是说，如果一款理财产品去年的收益率没有超过8.7％，它就不应该算是成功的。按照国家规划，今年CPI指数将控制在4以下，按最新的利率计算，那么2008年理财产品的收益率下限将框定在8％，没有达到这个标准的就不值得向投资者推荐。

　　随着今年资本市场的降温，理财产品低收益率和一些结构性风险会逐渐暴露出来，投资者在选择此类产品时应该仔细阅读产品说明书，不要被所谓的“最高收益”指标蒙蔽。陈永忠