本周沪深股指探底回升，开放式基金净值出现涨跌互现。虽然从中长期看，在目前点位持有股票型基金风险较低，但短期宽幅震荡仍将对基金持有人心态产生较大考验。

　　而在目前情况下，我们认为还有一种低风险基金投资，即参与LOF和ETF套利，因为LOF和ETF同时提供一级市场申购赎回和二级市场买卖，如LOF和ETF出现折溢价交易，且折溢价率超过套利成本时，投资者可通过跨市场交易的方式进行套利。从套利效率来讲，ETF的效率较高，可以通过瞬时交易的方式实现套利，但ETF对资金的规模要求较高。目前份额要求最低的ETF对申购赎回的最小规模限制也达到了30万份，相对来说，LOF套利门槛较低，更适合广大中小投资者参与，不过LOF的套利也有不足的地方，因为LOF跨市场的时间较长，其套利要求折溢价率较高。

　　国都证券 姚小军

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