虽然本周沪深大盘继续小幅下跌，但封闭式基金表现相对较强，整体以上涨为主，这说明目前封闭式基金不但具有较强的抗跌性，同时在股指企稳时能领先市场上涨。

　　目前市场上有一种声音认为由于前期一直较为抗跌，使得封闭式基金的折价率持续下降，封闭式基金已失去相对于风险收益特征较为接近的开放式基金的比较优势，对此，我们认为这是一种短视看法。诚然，目前折价率水平已经相对较低，但目前距离年度分红的时间已经越来越近，一旦封闭式基金实施年度分红，其除权效应将使得折价率回升到较高的水平。

　　从长期来看，封基折价率最终要回归为零的，此外，股指期货的推出更将提前推动封基折价率大幅下降，其中一些绩优封基出现溢价的可能性很大，而这些都是普通开放式基金所不具备的，因此封基相对于开放式基金的比较优势将长期存在。国都证券 姚小军

　　封闭式基金

　　领先市场上涨