市场再一次形成全线普涨的壮观景象，但成交额却不增反缩。这说明市场中期调整尚未结束，整体的弱势格局尚未完全摆脱，近日再现反复的可能依然存在。

　　调整基本到位

　　除深综指外，两市主要股指虽在周二再创年内新低，但大盘下调至今都已基本到位。如以波浪走势分析，沪市始于去年10月的下调幅度约为1345点，1月中旬后至今下跌近1400点。换言之，C浪跌幅已经超过A浪，即使短期内再度反复，下调空间也会大大受限。但需要注意的是，调整基本到位并不意味着市场便会立即形成持续的大幅回升之势。

　　量能持续缩减

　　上周两市遇阻回落时虽显著放量，但前期量能头部形态的颈线位即1900亿元/日却难以逾越，某种程度表明套现意愿强烈，即放量既非增量资金导致，也不是中长线投资者大举入市的征兆，而无论涨跌，本周内三天则呈持续缩量态势，且单日成交额明显低于上周的均量。但由一年多来的量能分布判断，市场持续放量或缩量的时间极少会超过4天，这较大程度增加了近两日放量的可能，究竟是放量回调还是上攻，则需要多加留意。

　　时间略有欠缺

　　观察可发现，自去年10月见顶后，两市震荡下调和持续反弹的时间都保持在六到七周之间，而最近的调整也恰好是六周（实则为完整的五周），目前调整时间还稍有欠缺。两市本周至今均为周阴星，情形可能如同去年6月初和7月初，即较大的升势有望在随后一两周出现并展开。若收成下影线长的阳星或小阳线，其市场意义就会大不相同；而若遇阻并低收，只要不是实体很长的大阴线（可能极小），市场即将企稳回升的可能便相对较大。

　　北京首证