创业板破题为时不远。中国证监会新闻发言人日前表示，包括《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》在内的创业板主要制度设计已经基本完成。正在内部征求意见的创业板规则草案大大降低了发行上市的财务门槛，并突出了鼓励高成长企业上市的政策导向。昨日，市场上的创投概念股再度风起云涌，创投板块能否持续走强，成为众多投资者关心的话题。
市场普遍认为，创业板融资规模与主板相比无异于蚂蚁与大象，所以推出后基本不会对大盘产生影响。
东方证券预测，创业板上市公司融资规模一般不会超过1个亿，2008年创业板上市公司数量有望达到300～500家左右。按此推算，整个创业板1年融资总额不过500亿，在流动性过剩的背景下，确实难以对股市产生大的影响。“整个创业板融资规模甚至不及主板一家上市公司，怎么可能会对大盘产生影响呢？”东方证券研究员邓宏光对此观点明确。
但创业板短期内会给中小板ETF带来一定程度影响。东方证券认为，创业板推出将对中小企业板的高估值构成一定压力：一方面，推出创业板后，A股市场中小市值股票的供需关系将发生改变；另一方面，创业板上市公司相对中小板ETF上市公司更具成长性，后者相对较高的成长性优势将得到一定的削弱。有市场人士表示，创业板推出后还有可能对中小企业板上市资源形成一种分流。因为本来一些准备上中小企业板的公司，可以转而选择去创业板上市。
一家创新类券商的保荐代表人则透露，“券商同时掌握中小板和创业板上市资源，但在中小板供不应求的情况下，没有太多精力关注创业板。”深圳达晨创投公司总裁助理邵红霞对记者表示，多数企业上市会就高不就低，能上中小板就不会上创业板。“但是，也不排除一些企业担心在中小板落后众人，转投创业板寻找一枝独秀感觉的可能。”
长城证券研究所所长向威达则认为，创业板和主板的上市标准不同，相应的风险收益和投资者结构也不相同。市值偏小的创业板公司，显然难以提供足够的流动性来容纳资金规模偏大的基金等机构投资者。因此，创业板不会给主板市场造成大规模的分流，所谓的影响主要停留在心理层面。
深圳大学国际金融研究所所长国世平认为，创业板的高回报，在当前股市火爆、流动性充裕的情况下，很可能吸引大量的资金进入。因此，创业板应该加强必要的风险教育，严格对违规炒作行为的打击，在制度上强化对炒作行情的限制。
创业板推出后基本不影响大盘
会造成主板市场大量资金分流吗？
能否解决中小企业融资难问题？
中小企业直接融资
完整路线图将形成
中小企业协会副会长庞大同认为，融资难、人才匮乏、创新能力不足、市场开拓能力不够已经成为制约中小企业发展的瓶颈。但是随着创业板的即将推出，一个互相补充，能够满足不同企业、不同成长阶段、不同需求的多层次资本市场体系将形成，由此一条以天使投资、风险投资、柜台交易、创新板、中小企业板、主板为途径的中小企业直接融资的完整路线图将形成，这将给中小企业发展带来福音，同时也是经济持续发展的重要动力之一。
长城证券研究所所长向威达说，创业板建设是推进企业自主创新的一个有力的手段，也是扩大直接融资、解决中小企业融资难的一个有效的解决途径。
也有专家提出了不同的见解，著名财经评论人士皮海洲认为，推出创业板确实能够解决在创业板上市的中小企业融资难问题，但这并不等于中小企业融资难的问题就得到了解决。虽然创业板的门槛设置会低于中小板，但那些资产规模小、抗风险能力差、难以从银行贷款的中小企业，同样也很难踏入创业板的大门。据保守估计，我国的中小企业已超过4000万家，而目前适合在创业板上市的中小企业数约为3000～5000家。能在创业板上市的中小企业也只是中小企业这一群体中的凤毛麟角。综合
创业板的推出也将会使创投概念成为一个新的投资主题。市场人士认为，随着创业板的渐行渐近，创投概念将存在反复活跃的市场机会。但投资者在投资创投概念股的时候，对上市公司所参股的创投企业要有所甄别。
馅饼：巨额“投资收益”
新年伊始，创投板块悄然走强。今年以来，大盘跌幅最大超过了20％，而创投概念股仍如寒冬中的一股暖流。像复旦复华今年来的最大涨幅超过100％。本轮创投股的优异表现，当然有创业板即将推出的消息刺激因素，与上市公司业绩和估值关系不大。激情过后的可持续发展能力，当是投资者关注的重点。
那么创业板推出后，创业投资企业到底迎来多大机会？不妨看一个例子：2001年江苏高科参股的创投公司对无锡尚德电力进行种子期投资，尚德电力随后于2005年12月在纽交所挂牌上市。江苏高科参股的创投公司从投资到退出，4年多时间里的投资回报率达到17倍。而参股创投企业的上市公司，毫无疑问也将分享巨额的投资收益， 综艺股份就持有江苏高科过半的股权。
创业板的推出，无疑会给持有创投公司股权的上市公司带来更大的想象空间。
陷阱：当心“名不副实”
要寻找真正具有持续潜质的创投概念股并不简单，一些在人们看来耳熟能详的股票，可能“名不副实”。比如清华紫光创投公司有12家股东,其中有11家是上市公司, 大多数公司投资额为2000万元。区区2000万元,即使有利润,它给上市公司每股收益所带来的影响也不会很大。
另外，一些持股比例巨大的创投概念公司实际上徒有其表。比如丝绸股份和ST亚星分别都持有天骄创投33.33%股权，但从公开信息看，天骄创投2001年和2002年分别取得2471万元和1198万元的盈利，但2003年后每年都出现亏损。
特别需要提醒的是，投资者应该随时动态评估具体股票的估值和市场风险，以免接下最后一棒。
对策：三条路寻找黑马
哪些是真正具有价值的创投概念股？需要注意三种类型：
第一，具备强大的融资能力和管理团队、资源优势的创投公司，特别是与知名高校有紧密合作的公司，如清华紫光创业投资公司、清华科技创业投资有限公司、上海复旦复华科技创业有限公司等。
第二，具有庞大投资对象的创投公司。比如中小企业云集的浙江，浙江天堂硅谷创业集团有限公司运作如鱼得水。还有就是江苏本地风投之王江苏省高科技产业投资有限公司，也有丰富优质的企业资源。
第三则是一些潜在可能转型为投资的传统型上市公司。其中尤其值得关注的是上海永久和鲁信高新。在上海永久的经营范围中，原来处于末位的“对其他企业参股投资”被上升到头一位，并修改为“对上市公司、拟上市企业等企业进行参股投资”。
据《理财周报》
去伪存真 把握新投资主题
带来哪些投资机会？
部分创投概念股
股票代码 上市公司 参股创投公司 所占股份比例
600635 大众公用 深圳市创新投资集团 20%
000539 粤电力A 3.13%
000088 盐田港 3.13%
000709 唐钢股份 深圳创新投资基金 20%
000938 紫光股份 清华紫光创业投资公司 16%
000158 常山股份 16%
000627 天茂集团 8%
000729 燕京啤酒 8%
000532 力合股份 珠海清华科技创业投资公司 57.13%
600003 ST东北高 二十一世纪科技投资公司 66%
600283 钱江水利 浙江天堂硅谷创业集团 35.59%
浙江天堂阳光创业投资公司 38%
浙江硅谷天堂鲲诚创业投资公司 27.13%
600210 紫江企业 上海紫江创业投资有限公司 98.28%
上海紫诚投资管理有限公司 100%
000988 华工科技 武汉华工创业投资有限责任公司 16.16%
600266 北京城建 国信创业投资有限责任公司 20%
深圳北大招商创业投资有限公司 20%
600630 龙头股份 上海慧谷高科技创业中心 间接持股
600884 杉杉股份 宁波杉杉创业投资有限公司 90.00%
600770 综艺股份 江苏省高科技产业投资有限公司 53.85%
600128 弘业股份 江苏弘瑞科技创业投资有限公司 36.00%
600250 南纺股份 江苏弘瑞科技创业投资公司 12.60%
000917 电广传媒 深圳市达晨创业投资有限公司 75.00%
600783 鲁信高新 山东省高新技术投资有限公司 50.38%
600718 东软股份 辽宁东方信息产业创业投资 70.00%
000538 云南白药 红塔创新投资股份有限公司 2.50%
600309 烟台万华 5%
000811 烟台冰轮 5%
