正常的融资原本是股市最重要的功能，如今为什么一听到某某股票要融资，市场居然如此恐慌？其实近几年来相当多的个股都先后搞了增发，市场的反应并没有像现在这样。本轮牛市以来的再融资曾经过以下几个阶段。

　　第一阶段：因为刚刚股改后，投资者依然未走出熊市的阴霾，对增发曾有恐惧感。但当人们发现许多公司增发后注入了优质资产，公司业绩大增，逐渐不再对增发感到恐惧。

　　第二阶段：由于众多搞了增发的企业，增发后股价大涨，投资者从怕增发变成强烈希望自己持有的股票增发，而且一旦发现哪家公司将增发，马上在第一时间追涨买入。

　　第三阶段：看到投资者喜欢增发，不少公司开始打起如意算盘，乘机圈钱。

　　第四阶段：某些上市公司不管投资者愿不愿意，自说自话地制定出天量融资计划，投资者“用脚投票”。

　　由此可见，曾经是香饽饽的增发如今变得人见人厌，实际上是不少增发企业自己做砸了招牌。再融资的目的原本是买进、注入优质资产，且增发价格、增发的融资额都很为投资者考虑，目前已演变为公司为了自身做大做强向股市“狮子大开口”，自然会引起投资者的强烈反感。

　　如今问题的严重性越来越明显，在目前市场资金面不很充裕的情况下，由于有些公司动不动就巨量融资，一是大盘不堪承受，二是圈钱之风越刮越猛。股市是投资大众的股市，对于一个资金严重不足的市场，目前最需要的是大盘的“雪中送炭”，而不是个别公司的“锦上添花”。因为一旦大盘塌方，结果将是覆巢之下无完卵。王利敏