两市昨日惯性跳空低开后均震荡整理并收出标准的长下影阴十字星，其中沪市下探低点还恰位于年线附近，市场止跌企稳迹象由此显得更加清晰，但两市目前仍处于上下两难的境地，短期内延续整理态势的可能仍相当大。

　　多次考验年线通常是危险信号

　　两市2月4日虽同时大幅跳空高开并一举突破此前陡峭的下降压力线，但市场却没有继续上行，而是很快便转入震荡盘整态势中，且股指连续多日几乎完全孕育在大阳线之内，其中沪市9个交易日中的4天的低点位于年线处，既说明这一“牛熊分水岭”多次得到验证，也表明该线始终面临较大的卖压。不过，市场在短期内多次下探其支撑力度，往往会成为一个较危险的征兆，即一旦年线失守，近期的低点支撑很可能便会荡然无存。

　　缺口将限制短线涨跌空间

　　对照可发现，深市近日最大回升幅度约为此前调幅的0.6倍，1月22日的下降缺口也在春节前被完全封闭，但沪市同期的缺口却至今未补，回升幅度也只有此前最大跌幅的0.38倍，而该缺口目前则与缓缓下移的40日均线大致重合。同时该位置还是去年底低点连线反压所在，这势必会大大限制近日有效的上行空间。由于2月4日的上升缺口恰好形成于下降压力线附近，且该缺口与沪市年线位置极为吻合，短期内封闭缺口并再探低点支撑的可能也就相当小，但若多方贸然强攻并再次遇阻回调，年线的支撑力度就很可能会大打折扣。

　　上行空间将受限于量能不足

　　始于去年底的量能上升通道在1月中旬被破坏后不久，其头部形态也在春节前完成，上周四的年内最低量也低于量度调幅即890亿元/日，但这一形态的颈线位却依然制约着近日的成交量（目前约为1900亿元），近日上行难度也就相对更大些。北京首证