虽然CPI数据高企，宏观经济数据显示紧缩政策可能加强，不过周二上证指数仍以退一进二的方式继续反弹，表明在短线利空释放后，市场人气有所修复。

　　政策面转暖信号明确

　　从政策面来看，前期管理层针对股市积累泡沫存有担忧。但随着美国次债危机暴发，全球遭遇金融危机，同时雪灾突降，市场承受一系列冲击。2月份，包括新股发行、股票增发和非流通股解禁在内，市场的资金需求量最大可能达到4000亿元，市场资金面极为紧张。同时，偏股型基金过去6个月的收益不断减少。据统计，242只股票型与混合型基金，从2007年8月15日至2008年2月14日半年的平均收益率仅5.61%，已经逼近亏损边缘，若再下跌，就很容易使2007年三季度入市的基民选择赎回。为防止出现大规模的赎回，给基金输血成为当务之急，虽然新基金发行不能给市场资金带来根本性的改观，但是明显透露出政策面对于市场态度由恐涨向恐跌转变。政策面的转暖有助于股指进一步反弹。

　　技术性反弹有望持续

　　整体看A股在经历了三个多月的调整后，在对2008年上市公司盈利增速保持30%以上的乐观预期不变的前提下，市场进入估值相对合理区间后，强烈的反弹要求将继续推动股指尝试回补1月22日的向下跳空缺口。由于本轮反弹是对前期下跌的修正，反弹的最低目标位在缺口上方的4900点，封闭在4818点—4891.29点的下跳缺口。 上证联 沈钧