近期A股市场出现了震荡盘升的行情，尤其是沪市的量能再度回到千亿元以上，似乎表明大盘有进入春天的迹象。而煤炭板块等前期跌幅较大板块的东山再起更是显得大盘渐有百花齐放春满园的特征，煤炭板块或将迎来新的投资机会。

　　随着股价的大幅回落，不少煤炭股的估值渐趋合理，部分煤炭股甚至进入到30倍市盈率的估值区域，如果考虑到未来的产能释放所带来业绩成长等因素，此估值略有低估。更何况，随着南方气候的回暖，煤炭价格调控的声音渐渐离去，从而使得煤炭股的价格渐渐走出前期价格调控的阴影，二级市场股价走势渐现活力。

　　而且，从目前盘面来看，煤炭股的未来仍然可以期待，不仅仅在于市场投资信心的恢复，而且还在于煤炭股的未来预期相对乐观。这主要体现在两点，一是煤炭股的产能扩张。由于国家在近年来对煤炭股的产业导向是扶大汰小，而煤炭股上市公司大多是国内优质大型煤炭企业，所以，未来的产能扩张优势相对乐观，尤其是随着中煤能源、露天煤业、大同煤业、潞安环能等优质煤炭企业的上市等因素，未来煤炭股的产能释放动能相对强劲，推动着煤炭股盈利能力的规模式扩张。

　　二是产品价格上涨。 近一个月秦皇岛港口的煤炭价格再次上涨了10％左右，为最近几年来单月最大涨幅。如果乐观估计，行业分析师预测未来秦皇岛可能达到800元/吨以上，目前秦皇岛大同优混的车板价为600元/吨以上。那么2008年煤炭的综合平均价格涨幅将超过市场的普遍预期。也就意味着煤炭股的未来业绩增长或超预期。

　　行业分析师建议基金等机构资金超配煤炭类股票，故笔者也建议投资者可以积极关注煤炭股的投资机会。

　　就目前来看，建议关注两类煤炭股，一是产能释放明显的煤炭股，主要指募集资金投入项目即将投产或有望在未来两三年内持续投产的品种，主要有大同煤业、潞安环能、中煤能源等品种，其中中煤能源涨幅较小，与其H股价格差也较低，短线或将面临着一定的投资机会。二是有望外延式发展或存在着业绩大幅改善预期的煤炭股，露天煤业、盘江股份、国阳新能等品种可低吸持有。

　　渤海投资研究所 秦洪