春节期间美股大幅下跌，本周股神巴菲特意欲出资50亿美元接手美国三大债券保险公司，引发美股企稳反弹，亚太股市包括港股出现类似反应，目前来看，美国次贷危机的最坏时刻似乎正在离去，美股与港股已进入筑底反弹的周期，全球股市大致上亦复如是。A股市场确实正在融入国际股市的大家庭当中，隔夜美股的涨跌很大程度上会影响A股的开盘甚至全天走势。

　　本周A股出现小幅补跌，但沪深指数在2月4日的大阳线缺口上沿获得支撑则具有较大的技术意义，显示自2月4日展开的反弹并未结束，未来两周上证指数至少会上摸一次4800点附近，不排除这是小级别的C2波反弹，但较大的可能则是4195点已经成为上半年低点，即刚刚开始的反弹是针对6124~4195点的大级别反弹，未来一段时间将会相对乐观。B股本周同样小幅下调，由于B股市场投资者结构中90%以上均是国内个人，B股被A股同化的特征已是相当明显，主要表现为B股指数跟随A股波动，缺乏独立性。2008年B股市场的主要看点就是制度性改革，如果没有这一政策性利好预期，B股操作的机会远少于A股，因为B股市场结构相当老化，没有太多的看点。我们认为最有可能出台B股政策的时机是二季度，其次是三季度，主要关注B股是否向国内机构开放和纯B股公司的再融资是否得到解决。个人认为，A/B股合并是最终方向，与A股相似，B股市场可能也已经拉开了大级别反弹的帷幕，尽管反弹的过程会比较曲折。