昨日A股市场有两大特征：一是量能的萎缩，二是热点变化太快。这样的走势特征其实折射出两大背离的现象：

　　一是成交量与当前资金面相对宽松的背离。节后A股市场的基金发行渐入新高潮，资金面渐现宽松态势。但可惜的是，成交量却持续大幅萎缩，如此背离进一步显示出当前主流资金面对诸多不确定性因素而产生的观望心理。

　　二是A股市场与周边市场的背离现象。近三个交易日，美股持续反弹，港股在周四更是一度暴涨幅度超过4%，理论上A股也应出现大幅弹升行情。但事实上，昨日上证指数只是上涨1.37%，与周边市场一片艳阳天的走势形成背离。

　　有观点认为，目前不能仅仅通过周边市场的走势来推测A股市场的演变趋势，毕竟上述的背离现象显示出目前A股市场走势不振的主因可能还在于自身，而自身的因素主要在于诸多的不确定性因素，同时也与A股市场本身估值较高有较大关联——毕竟成熟市场从20倍市盈率调整10%就到了18倍市盈率，支撑力度较强；而A股市场尽管从40倍以上的市盈率往下调整20%，也仍然高达30余倍市盈率，所以，支撑力度自然就弱。

　　因此，越调整，场外资金越不敢盲目入市，从而使得成交量渐趋萎缩。而从以往经验来看，如果缺乏成交量的配合，大盘难有持续的弹升行情。

　　渤海投资 秦洪

　　两大背离现象

　　预示大盘不佳趋势