回顾本轮牛市行情至今，有三个比较大的转折点。第一个是2006年初1100点附近启动牛市上涨行情；第二个是2007年的“5·30”政策引发的快速回调行情；第三个就是2007年10月中旬6124点至今的回调行情。而1998年的行情是自1996年上证指数550余点启动牛市后，在年底12月16日受到政策调控影响，股指从1258点快速下跌至855点。随后开始缓慢爬升，从855点升至1997年的1510点。此后1998年指数一直在1025点至1422点之间反复调整，直到1999年的“5·19”行情才创造新高。

　　目前市场无论从技术走势还是宏观背景均与1998年行情有较大相似，因此1998年的走势对2008年的走势有相当的启迪作用。试想一下，如果4195点为本轮行情的真实底部，则不排除2008年的行情将在4200-6000点之间做箱形震荡。从短期来看，目前行情正在运行中期调整的底部阶段，无论从回调幅度还是时间周期预测，4100点附近都是一个重要的支撑点，且该位置正好处于年线附近，技术上如果再度大幅下跌，则意味着熊市的来临。而宏观面上，中国经济仍处于上升周期，人民币升值仍在继续，不支持熊市观点。如果这个观点成立，则4100点将成为年内低点。

　　根据WIND资讯显示，2008年2月份沪深两市共有115家上市公司的118.18亿股限售股将陆续上市，2月A股市场将迎来一轮限售股解禁的高峰。纵观此前限售股解禁，多数个股解禁前后交易日并没有出现价格的暴涨暴跌，市场心态相对平稳。但在市场转弱的时候，供应的突然放大，对股价影响巨大。不过，随着基金新发，大盘股发行节奏放缓等因素影响下，供求关系将在低位寻求平衡，进而产生止跌反弹行情。西南证券 罗栗