A股市场周三未能迎来鼠年开门红，成交量的大幅萎缩，也反映出多空双方谨慎观望气氛。这种观望与市场目前面临的两方面不确定性直接相关。

　　周边市场中线仍会动荡

　　美国次贷危机已从金融领域全面扩散到制造业、服务业等实体经济。调查显示六成美国人认为现在已经处于经济衰退，这种心理对消费的影响是不言而喻的。目前来看美联储仍有可能继续减息、布什也将正式签署减税计划、巴菲特提出为三家债券保险商涉及8000亿美元市政债券提供再保险方案，虽然上述措施无助于从根本上解决次贷危机，但短线有利于市场的稳定。

　　虽然上周道指累计下跌4.4%，但本周前两个交易日美股出现累计接近2%的反弹，美国政府采取的种种拯救措施，可能令股市暂时“止血”，但“康复”尚需时日。

　　A股市场资金面压力有待化解

　　一方面由于美国金融市场动荡，有大批资金撤离股票市场，进入货币市场躲避震荡风险。新兴市场股票基金全部遭遇净赎回，包括A股市场也有资金流出。

　　另一方面最新股市月度资金统计显示，A股市场的存量资金在2008年1月份出现了7个月来的首度下降。与此同时，月度的A股新开户数已经连续两个月徘徊在低量。因此，近两个月的场外资金流入量不容乐观。

　　更为重要的是场内非流通股解禁将面临高峰。二三月份解禁股的流通市值预计超过7000亿元，是今年的第一轮高峰期，减持压力短期内集中显现，使资金面雪上加霜，市场资金面压力有待化解。

　　从技术角度分析，上证综指自去年10月17日陷入中期调整后，运行的是5-3-5的锯齿型调整浪，短线处于技术性反弹中。只要周边市场稳定，短线市场仍有出现反弹的希望。上证联 沈钧