在经过两年多的牛市行情之后，A股市场将在鼠年面临着更多的变数，全年有可能出现大区域波段震荡行情，纵观A股市场的动态估值，目前已经逐步回落，按照2007年预测业绩计算的平均市盈率已经下降到28倍左右，风险已然大幅释放。随着继续杀跌动能的日趋衰竭，新基金开闸放行，2月份大盘即便发生一些反复，但整体上将是一个筑底反弹的过程。如果说2007年下半年是权重蓝筹股们引领的股指期货抢筹行情，那么股指调整下来，2008年上半年可能是中小市值成长股的舞台，由于成长突出，它们抗风险的能力也相对较强。针对2月行情的特殊性，笔者建议对于具备年报“高送转”、温和通胀受益等潜力品种给予关注。

　　2月下旬，上市公司年报披露的节奏将加快。统计显示，截至2月5日春节前最后一个交易日，沪深股市已有98家上市公司披露了2007年年报，同比增长近九成。另外，截至1月31日，沪深股市1558家上市公司中，914家预告了2007年年度业绩。其中，八成上市公司预报业绩增长或盈利。正是上市公司业绩的超常增长，推动A股市场在过去一年多时间里走出了一波罕见的大牛市行情，虽然2008年这种趋势可能会有所减弱，但预计仍将在一段时间内呈现业绩高增长，从而将降低市场的估值水平，提升未来上升空间。2、3月份是两市业绩公布的一个高峰时期，年报公布也是这段时间内较为确定的基本面利好之一。随着市场资金逐渐向业绩回归，具备高成长、高配送预期的个股有望走出局部行情，如节前，华发股份、保定天鹅等公司提出“10送10”高比例公积金转增股本计划，中小板中的苏州固锝等送转合计股数也都达到了10送10的水平，二级市场股价也受到多方资金追捧，表现远强于大市。笔者认为通常盈利能力良好，每股未分配利润多、每股公积金高的公司实施高比例送转的可能性要相对较大，而中小市值公司流通股本较小，具有股本扩张的潜力。后市股价没有过度透支、有着良好分配方案潜力的投资品种，有望成为资金挖掘的热点，调整中不妨关注。

　　重庆东金 李纲