如同持续冰雪天气之后见到温暖的阳光，周一沪深股市全面上涨，上证指数大幅飙升8.13%。这看似突然，实际上是近期股价结构调整与技术调整双重到位的市场反应。笔者认为，春节前后大盘将步入重构上涨趋势的过程，中间虽然还会有震荡但回暖趋势是明确的。

　　结构性调整已经完成

　　对于近期大盘所出现的巨幅震荡，归因于行为金融学理论上的投资者群体性的惯性策略（“追涨杀跌”）。在中国平安出现杀跌之前，地产、有色金属股已经出现了整体性弱势调整，当一直被长期看好的中国平安出现再度“破位”的时候，上述惯性策略效应开始步入高潮，随后是银行、煤炭股，最后是整体保持逆市上涨的“八”也在上周后段全面补跌，继而完成了一轮完整的结构性调整。

　　事实上，去年十月以来，大盘蓝筹股的一轮持续快速下跌是在重演中低市值曾经走过的调整方式，而且更为简单明了。观察十月中旬见顶的蓝筹股，有相当数量品种自2006年初全面突破年线实现牛熊转折后持续上扬后，近期开始第一次触及年线位置。较清晰的有两个板块：一是地产板块，一个是电力板块。他们都在普遍不被看好的背景下，在年线附近表现出少有的强势。值得指出的是，银行板块于上周补跌，使整体股价位置也全面向年线靠近。

　　因此，正是一轮强势群体依次调整，而且普遍调整至年线位置，从而实现了整体做空能量的有效释放，也酝酿了新一轮上涨的基础与动力。

　　根据上述分析结果，笔者认为中短期的投资机会应该是：一、原来处于攻击状态而最后出现补跌的中低市值成长股还会保持极强弹性，在指数回稳上涨过程，他们的股价可塑性仍然是最强的群体，较适合于进取型资金关注；二是调整到位的大盘蓝筹股更注重主流群体，如地产、银行股。他们的特点是底部震荡回升过程，短期持续攻击性不如前者但中期安全性相对较高，适合于稳健型资金。

　　关注高成长的品种

　　在整体性超跌背景下，短期机会是普遍性的，但从中期持续性与稳定性看，我们更要关注高成长。特别是当市场整体步入高估值的时候，市场整体重心可能呈现下移，此时更强调高成长，只有高成长的品种才能真正步入上涨趋势。张德良