近期磷化工板块持续走强，尤其是龙头股的兴发集团，在昨日大盘暴跌之际，依然顽强走高，大涨7.94%，由此也刺激澄星股份出现逆势飘红的走势。而马龙产业、六国化工也有强于大盘指数的走势特征，那么，如何看待磷化工的走势呢？

　　对于磷化工板块近期的上涨，笔者认为主要在于磷化工产品价格的持续上涨。目前我国对高耗能产业的限制，使得每吨黄磷需耗用1.3万至1.5万度电，即便按照0.4元/度推算，每吨黄磷的电价成本就高达0.42元至0.6万元。因此，随着国家对高耗能差别电价的取消，黄磷生产成本大大提升，部分电力不能自给的中小型企业只能退出市场。同时，黄磷也是高污染企业，故在节能减排产业政策的引导下，黄磷行业面临着重新洗牌，大型企业由于拥有较高的治污能力，渐渐成为行业的洗牌者，而小型企业或出于电价因素或出于污染因素而关闭，从而为兴发集团等大型企业的成长拓展了空间。

　　更为重要的是，黄磷由于分布区域集中，主要分布在我国的湖北、四川、贵州、云南等地，因此，在地方政府的引导下，黄磷行业集中度在近年迅速提升。与此同时，黄磷也是稀缺资源，有分析人士指出，30%富矿的磷矿使用年限不足30年，所以，极具稀缺性，这就赋予拥有磷矿优势的磷化工企业获得了定价权，即上升的成本能够通过终端产品价格上涨而向下游转化。目前黄磷产品价格从1月中旬的14000元/吨上涨至目前的16000元/吨，而且仍具上涨的潜力。

　　所以，近一年来，大中型的磷化工生产企业的经营环境大大改善，盈利能力也迅速复苏，比如兴发集团就在日前发布业绩预增70%以上的公告。而产品价格上涨在近期已成为机构资金建仓的线索。

　　笔者对磷化工股的前景相对乐观。因为近年来国家产业政策向纵深推进将为磷化工行业带来较佳的经营环境，产品价格上涨的趋势仍有望延续。已有乐观的业内人士预计黄磷有望达到20000元/吨以上。

　　渤海投资研究所 秦洪