第一，从技术面判断，6124点和6005点及5522点已成为压制趋势线，6124点是比较明显的中期头部，上证指数按A、B、C三浪下跌调整方式运行，A浪幅度是1346点，C浪的等量空间在4176点，考虑到本轮蓝筹股和权重股调整的幅度已不小，其基数可适当上移。按大盘前期突破6000点只上冲了124点的惯性力度来计算的话，本轮的下限估计将在4176+124=4300点。

　　第二，从4500点反弹的力度按跌了千点之后的能量看还是较小的，如果节前走势继续恶化的话，预计大盘将在5000点关口之下受到压制，并会借助惯性系数和恐慌情绪的蔓延继续下跌，回补前期4000点附近的缺口。

　　第三，市场整体估值水平的下降导致股指中期压力下移500点，因为6000点和最近的5500点已成为中线的两座山，在基本面和技术面还没有完全转变之前，这两个位置是山而不是传说中的洼地。

　　第四，开始解禁大小非至目前已历时一年半左右，截至去年12月，累计总解禁股数为660亿股，解禁市值为10088亿元。而今年大小非解禁数为791亿股，解禁市值约17026亿元，超过此前一年半时间的解禁规模。市场的套现压力非常大。

　　昨天股指第一次回打年线附近让人感到紧张，年线的得失关系到股市的牛熊变化，我们在基本面上找到了许多牛市没有结束的理由，但我们还是把年线看作生死攸关的点位，短期内我们必须重点观察年线一带的得失。

　　从多方看，昨天股指完成二次探底，带有不破不立的意味。上周二股指大跌，中石油只跌了4%。而昨天股指再跌7%，中石油却跌了8%，加速下跌的迹象非常明显。从最高位48元算起，昨天已跌到了24元，半分位应出现技术反弹。考虑到其他指标股如平安、中海油服股价都已腰斩，至少会有一个技术动作。由于从5500点下来已产生了三个缺口，从6124点算是第四跳，带有最后一跳的意味，也就是说，在年线一带将完成最后一杀。4680点的失守和4510点的跌破给人的感觉是空方能量在急速释放，否极泰来的是否就是年线？加上春节因素，大盘节前走强的可能性很大。

　　巫寒