近日中国平安推出规模约1600亿元的融资计划，舆论为之哗然。原因在于，其一是公司上市不到一年就提出再融资计划；其二是其再融资的量高达1600亿元，堪称A股历史之最，接近于去年所有上市公司再融资总额的40%；其三是再融资计划公布时其股价在100元左右。消息出台后平安股价连续两个跌停，对上证指数大跌近千点起了推波助澜的作用。

　　作为一家上市公司，因业务需要提出再融资计划本来不必大惊小怪，但由于其不恰当的计划，又在不恰当的时间推出，甚至导致大盘大跌，这就很值得推敲了。虽然舆论对此已有很多文章，但笔者认为仍有许多问题值得商榷。

　　第一是天量再融资的用途问题。按照公司的解释，全部用于充实资本公积金以及有关投资项目。先来谈一谈充实资本公积金问题。据我们了解，1000多家上市公司中相当多的企业都很想充实资本公积金，如果大家都为此提出融资，证券市场如何承受得了。而且该消息出来后，国寿和太保的股价同步下挫，就是市场担心不知什么时候它们也会推出类似的再融资计划导致股价大跌。至于说到投资项目，更让投资者心里不踏实：什么项目要花那么多钱？投进去能产生多少效益？作为一家公众公司，巨额融资居然不对投资者说清楚，是否说得过去。

　　第二是平安作为一家保险公司，应该多在主营上花功夫。从公司报表看，其保险业务年增长率只有20%左右，银行业务利息收入因合并报表剧增50倍，投资收益等增加2倍。也就是说公司的业绩主要靠“副业”。也许是尝到了甜头，如今又想巨额圈钱去搞“副业”，这就引出了三个问题：一是这种融资是否名不符实；二是既然在先前的投资中收益颇丰，为何不兑现前面的投资，再进行新的投资；三是投资有风险，万一亏了，如何向股民交待？

　　第三是推出的时机问题。众所周知，由于多次上调存款准备金率等从紧的货币政策，近期市场资金极为紧缺，1600亿元的天量即使在资金面较充裕时也不太容易募集，何况在市场资金紧缺时。值得一提的是，这则消息恰恰在上周五大盘在5000点附近稍稍有所企稳后推出。大盘的两根大阴线与平安的两个跌停板同时出现表明该股不合时宜推出该消息对大盘的打压作用有多大。

　　第四是天量再融资的消息是否提前泄露的问题。从该股走势看，自去年10月149元见顶后一路下跌。从基金去年四季度报表看，平安属于基金减仓最多的股票之一，随着股价跌至100元附近，天量再融资方案出台了，近日最低价更是暴跌到76元多，股价几乎腰斩，众多投资者成了埋单者。

　　第五是中国平安虽然“狮子大开口”，但天量再融资计划明显已经遇阻。一是融资方案能否在股东大会获得通过；二是该股100元左右提出增发后究竟会以什么价发行，已经成为投资者茶余饭后的“笑料”。按照公告的增发定价方式，增发价应该在100元左右，但随着股价持续暴跌，本周五收在80.59元。

　　上述种种不过是笔者在投资者中了解到的部分看法，作为公众公司，中国平安是否应该考虑暂缓天量再融资？王利敏