昨日港股市场先升后跌，上午高开之后最高升900点，接近25,000点；午市恒生指数冲高之后，受法兴银行增加次按拨备和因交易员欺诈消息影响，大市开始震荡下滑，市场忧虑又起，全日收市跌551点，收23540点，单日波幅接近1500点，成交1424亿港元。

　　由于近日美元减息导致贬值，但是国际油价并未如人预期上升，反而由于市场继续担心美国经济进一步陷入衰退，影响全球经济和石油需求，国际油价微弹后倒跌，石油有关资源股份在反弹之后昨日面临沽压，中石油、中海油昨日又跌超过3%，中石化跌8%。

　　中国香港地产股由于将受惠美国和本港银行减息，近日依然是市场焦点；前日带领大盘猛升之后，昨日遭投资者抛售获利，大型股份新地、长实和恒地等都跌过3%，一向具强劲升势的港铁都有略微下跌。

　　中资金融股份昨日表现反复。近日中资金融处于风口浪尖，平保再融资和内地紧缩资本市场流动性的一系列政策，都从负面拖累金融股份；但是各家公司逐渐公布的良好业绩却依然能表现其优良的基本因素。在刺激债问题仍然困扰相关股份期间，料市场会不断借势炒作，令金融股份波动。在内地利差有所扩大的情况下，我们看好内地经济中长期发展利好银行保险业，投资者可趁低吸纳，做中长线投资。短线炒卖操作难度依然较大。

　　星期二香港经历历史单日最大跌幅；星期三香港又经历历史最大单日升幅，港股跌回250天平均线附近，14倍市盈率也为合理水平；昨日港股虽跌500多点，但是却能守住23500的重要技术支持位，显示香港市场本身基本因素良好。未来一周，随着美国另外的市场资料和部分公司业绩公布，美联储是否减息和亚洲市场的政府干预行为或成为市场关注焦点；在欧洲面临通胀，美国前景亦不明朗的情况下，类似法兴银行昨日传出的负面新闻将冲击环球市场，港股将受外围影响，围绕250天均线下波动整固，大升大跌的可能性依然存在。

　　时富证券研究部董事 罗尚沛