一季度业绩

　　有望超预期

　　2007年四季度及全年宏观经济数据陆续公布，外需放缓使12 月贸易顺差环比大幅下降，预计高顺差仍将维持，流动性产生的根源仍然存在。近期央行频繁公开市场操作，数据表明央行回收流动性与股票市场表现基本上没有相关性，反而是储蓄存款增量与之呈现出极强的负相关性，这说明居民入市潮才是影响股市资金面的主要因素。通胀背景下企业利润仍处扩张趋势中，信贷控制压力缓解与消费增长加速使1季度经济景气有望好于预期；诸多因素使2008年之后上市公司释放业绩动力才将逐步达到顶峰，一季度超预期增长可能性非常大。近期行情从“八二”切换到“二八”，实际上都是市场充裕的资金不断寻找投资机会的反映，春季行情当可延续到3 月份解禁压力达到最高峰之时，沪深300指数在这波行情中有望挑战7000 点。