昨日A股市场大幅回落，但是支农产业板块却反复活跃，化肥股的六国化工、赤天化等品种逆势走高，农药股的扬农化工、华星化工、大成股份等涨幅居前，那么，如何看待这一信息呢？

　　对于支农产业股的如此强势，笔者认为主要在于两大动力，一是国际产品价格上涨的积极影响。二是农产品价格暴涨所带来的行业景气预期。但支农产业股却面临着较大的分化走势，笔者认为，行业分化主要在于两点，一是未来的产能增长预期不一。对于支农产业股来说，均属于典型的传统化工股，业绩的快速增长除了产品价格变化外，还需要产能的迅速扩张，因此，拥有产能扩张的支农产业股就成为近期市场的热门股，冠农股份就是典范，华星化工也是如此。它们均有新产能即将投产的信息。二是细分行业的景气预期不一。比如化肥行业，磷肥、钾肥产品价格上涨幅度快，行业景气热得烫手，因此，此类品种的个股涨幅喜人。农药也是如此，草甘膦农药涨幅最大，所以，华星化工、扬农化工领涨，但大成股份等品种农药价格涨幅一般，所以，走势一般。

　　正因为如此，笔者建议投资者重点关注三类品种，一是产能扩张明显的个股，因为这意味着它们的净利润增长或超预期，从而带来较大的业绩增长动能，故湖北宜化、华星化工、赤天化等品种仍可低吸持有，其中湖北宜化，已有走出湖北布局全国的意图，其收购公告就折射出这一点，这有利于提升湖北宜化的盈利空间。赤天化在2009年下半年的生产线陆续达产后，盈利能力也有望迅速膨胀，建议投资者可低吸持有。

　　二是拥有整合预期的品种。在行业景气背景下，整合预期将带来较大的做多动能，一方面可以通过整合，获得产能的扩张，另一方面也可以在股价安全边际相对清晰的前提下，获得股价催化剂，从而带来投资机会，比如泸天化、川化股份的整合预期，再比如建峰化工收购优质化肥资产的预期等，这也有利于赋予相关个股的投资机会。

　　三是煤化工产业链的支农产业股，尤其是尿素股，由于天然气价格持续上涨，显现了煤头尿素的投资机会，因此，兰花科创、柳化股份等品种可低吸持有。

　　渤海投资研究所 秦洪