从去年12月至今，香港股市中跌幅最显著的板块应该算是中资银行股。六家在港上市的中资银行股之中，中国银行从高位回落近四成，其他五家的平均跌幅普遍超过三成。

　　前日招商银行公布盈利预喜，预期其盈利增长将会超过一倍。但令人失望的是，消息公布后，只为中资银行板块带来极轻微的刺激。

　　尽管昨日建设银行、工商银行 、招商银行、中信银行、交行及中国银行上涨1.639%至6.119%不等，股价反弹只能看作是对前期跌幅的修正。可以说，招商银行盈利预喜的消息，未能扭转中资银行股的颓势。

　　昨日法巴银行发表报告称，决定维持对招商银行的“持有”评级，提升其目标价至32.43港元。法巴银行预料2008年招商银行贷款增长速度将放缓，另外国内股市的冷却，有可能导致该公司资费收入大大减少，资产质量有可能面临下降压力。

　　为何发出盈利喜讯也未能扭转股价颓势呢？主要原因是股价是反映业务前景的，过去的业绩只是用来作参考，对股价的短线波动影响不大。

　　美国近期的经济数据一直远低于市场预期，反映出经济衰退的几率愈来愈大。前晚美国道琼斯指数急挫253点，跌穿了12600点关口，美股步入熊市的机会也相对大增。美国经济的不济，对全球经济及股市带来极不利的影响。笔者相信，在外围因素利淡的情况下，香港股市难有理想的表现。

　　恒生指数自去年11月开始处于一浪低于一浪的下跌趋势，短暂的支持位仍看26000点水平。此关口属非常重要的防线，若跌破的话，后市直探24000点。以近期外围市况的表现看，本月份恒指下试24000点的机会颇大。

　　在如此波动的市况下，港股的投资策略以保守为主，不宜过分进取。选股方面，应尽量避开一些弱势股，如：内地房地产板块和中资金融股。至于近期较为强势的内需股，累积升幅已颇大短线或许需回吐。近期强势股以中电及港铁为主，可继续持有。上文