上周封闭式基金继续强势上扬，再创新高，涨幅大于两市主要股指涨幅。

　　此轮封闭式基金行情主要受年度分红预期的影响，一般来说折价交易的封闭式基金分红之后，折价率会上升。如果分红之后封闭式基金折价率过高，就有自然下降的要求，价格就会上升；这是分红套利模式中的一种。分红套利的另一种模式是由于某只封闭式基金存在分红预期，套利收益吸引投资者介入从而价格上升，折价率下降，在分红完成之后，折价率回归到自然水平。这两种模式我们都可以称为封闭式基金的分红行情。2007年封基在大盘的大幅上涨的带动下累积了巨额可分配收益，根据有关规定，基金每年所分配的收益不得低于已实现可分配收益的90%。我们的统计显示，35 只封闭式基金中有相当一部分的剩余可分配收益在1元左右，具有极强的分红能力。同时上周许多封闭式基金也都公布了年度分红预案，分红力度普遍较大。因此，2008年一季度封闭式基金的年报分红行情是值得期待。

　　建议投资者继续持有或增持封闭式基金。其中基金鸿阳、基金金鑫、基金同盛、基金普丰和基金通乾投资价值要稍高。

　　海通证券 吴先兴