诸多市场因素表明，2008年行情中最主要的财富效应将产生在第一季度。其原因在于：1.第一季度的调控环境可能是最为宽松的；2.税率变化下的业绩增长以及因调税而隐藏的去年业绩将在一季度报表上有所体现，上市公司一季度利润增长率仍会超预期；3.一季度是一个难得的新股扩容真空期，加上一些“回账”资金再度出笼，一季度是市场资金最为丰裕的时期；4.“牛市福利”的年报行情将主要产生在一季度。

　　笔者曾分析，2008年行情的一大特征是行情的财富效应不会体现在大盘指数上，主要会体现在层出不穷的个股行情中。虽然近期行情中各种各样的局部性投资主题繁多，但围绕的核心只有一个，那就是年报和一季度报表行情，这是小盘含权股风生水起的原因所在。尽管目前指数没什么大变化，但涨幅超过50%的股票是一批接着一批，大比例送股的朦胧题材是“一箩筐接着一箩筐”。个股年报行情的生猛源自于公司业绩的大幅增长和年终分配的慷慨，业绩大幅增长中有一大块是与股市息息相关的投资收益，上市公司之所以慷慨分配是股改后大股东利益最大化使然。所以，这一轮个股行情的业绩浪可称之为“牛市福利”。

　　投资者对于这轮个股业绩浪中具体的股票需进行鉴别与区分，如果行情的催化剂是2007年业绩的高增长和高分配，那本轮业绩浪行情的性质是“收尾官”；如果行情的催化剂是一季度业绩的超预期增长，则行情的性质是“发新枝”，两种行情的本质截然不同，相应的投资策略也自然不同。陆水旗（阿琪）