股谚云“牛不过三年”，是指A股一年涨一倍甚至两三倍以上的大牛市通常只能延续两年。大牛市之后要么是调整市(如1996、1997大牛市之后)，要么是熊市(如1992、1993大牛市之后)，如果说，2006、2007的大牛市中选大牛股无太大必要(因为大牛市中多数个股通常会取得与股指相当甚至超过股指的涨幅)，那么，经历了两年大牛市之后的2008年，通过选取大牛股战胜股指则具有重要意义。所谓大牛股有两条标准：一年股价绝对涨幅，熊市不低于50%，牛市不低于100%，考虑到大牛市股指可能一年涨一倍以上，大牛股较股指相对涨幅应当不低于50%。

　　针对目前市场炒作的四大误区，大量资金沉淀在老股、超级大盘股(或中小板股)、高价股中，或一味追捧热门行业及“十大金股”，笔者以逆向思维的角度提出，寻找2008大牛股四条路径，即新比旧好；小比大好；低比高好；冷比热好。

　　其一，新比旧好。在此前的“第一观察”中多次讲过，下无获利盘上无套牢盘的新股尤其是大盘新股，可能成为牛市中的龙头股、大牛股。老股中产生大牛股至少要满足企业及所属行业的稀缺性、未经大幅炒作、股价定位合理甚至被低估等条件。

　　其二，小比大好。这里提到的小不是越小越好，而是流通盘最好在1亿-10亿，介于中小板股与超级大盘股之间。考虑到2008年政策调控风险大，股指涨幅有限，股指期货可能推迟出台，且即使股指期货出台多空搏杀也将结束权重股的单边上升市，因此，超级大盘股难有大牛股表现。至于中小板无论PE还是均价远高于主板，且流通盘太小，主流资金难进难出。因此中小板股不可能大量涌现大牛股。

　　其三，低比高好。考虑到监管部门曾质疑中国船舶(600150)为什么炒到300元，以及高价股的流动性不足给公募基金带来的风险在年末蓝筹股泡沬破裂中已充分显现，且中低价股炒作想象空间远远大于高价股，所以中低价股产生大牛股的概率将远大于高价股。

　　其四，冷比热好。2008大牛股多数可能不在市场看好的食品、医药、农业、商业、通信、新能源等新主流行业中，反而可能在金融、地产、有色、钢铁等老主流行业中。由于老主流行业业绩增长的确定性，可以带来低于市场平均水平的市盈率以及超越市场平均水平的高增长，而新主流行业概念上的高增长带有不确定性，而且其不低的估值水平即将面临年报风险考验。因此，2008年春季年报披露期可能是老主流行业上涨，新主流行业下跌的分水岭。此外，正如一位著名基金高管所言，2008大牛股恐怕不会在多家劵商推荐的“十大金股”之列，看上去很美的大牛股候选股估值水平几乎都低不了。中石油上市一月大跌40%与中铁上市一月大涨50%，正好成为相反理论的范例，市场对大牛股的最终选择一定会走向反面。

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