近期市场开始再度活跃，出现一批涨幅巨大的个股。本月以来，新五丰、兴发集团区间涨幅达70％，中小板中的华星化工、双鹭药业、恒宝股份、威尔科技等涨幅在50％左右。但其间也有一些个股股价出现下跌，如金地集团、香江控股等也未能分享到本轮反弹行情的成果。其间股价出现下跌的个股主要以房地产类公司为主。

　　从近期中小板以及传媒等板块的活跃等来看，反向投资策略或许有一定可取之处，即被市场忽略的行业与板块往往会产生投资机会。

　　10月份以来，有色金属板块被市场抛售，股价也出现大幅下跌，而房地产板块也受到政策面的压力，空方力量也得到充分宣泄。市场是否会再现“人弃我取”的盈利模式有待观察。不过，就上市公司投资价值而言，笔者认为对于业绩优良、风险释放极为充分的板块和个股仍可加以积极关注。

　　本周四，房地产龙头万科在有限售条件流通股上市的利空消息影响下，股价不跌反涨，房地产板块整体也出现较大幅度反弹。地产股似乎有利空出尽的味道。从估值以及发展前景等角度出发，一些前期超跌的个股有望成为下一阶段资金关注的重点。如估值水平趋于合理的有色金属板块等，具有估值优势且基本面较为优良的品种投资者不妨利用市场的调整逐渐获取廉价筹码。

　　华泰证券研究所 陈金仁