明年再上一层楼

　　尽管美国次级债问题和内地经济过热问题仍会给港股市场带来波动，2008年香港股市总体趋势向好。在聚焦2008年北京奥运会的投资目光下，以及资金和企业盈利增长的双重推动下，明年恒生指数和国企指数有望再上一层楼。

　　2007年港股市场表现真不赖。恒生指数由2006年底的19965点上升至历史高位31958点，升幅达60%。国企股更是全球资金的焦点，港股“直通车”消息一出，国企指数一口气上冲至20609点最高位，比年初升近一倍。虽然到10月底港股在美国次级债和内地宏观调控的影响下处于盘整阶段。但环顾全球市场，无论是恒生指数还是国企指数，2007年的表现都相当突出。

　　美国次级债问题虽然仍会困扰港股，但影响将会局限在金融板块。2008年中资股最大的催化剂肯定是北京奥运会。奥运盛事将会把全球焦点集中于中资股上，对香港和沪深股市都会有巨大的支持作用。但是内地货币从紧以防止结构性通货膨胀政策，可能会导致市场“神经紧张”，但A股及港股整体步调应该是稳中求胜，大涨小回。

　　板块上，香港地产股明年市道昌旺，将进入行业高峰。以新地为首的本港地产股不仅受惠于香港的基建政策，还会从不断发展的内地优质项目中增加收益。

　　本港银行股份业务稳健，财务状况良好，个别银行虽有美国次级债交易的亏损，但大部份银行过去几年在内地业务的拓展，预期将进入收成期。2007年多家港资银行获批进行人民币业务，以恒生为首的金融机构加快在内地扩张，东亚银行也继汇丰之后表示希望在A股市场上市，香港本地银行股明年肯定不乏炒作题材。

　　中资电信股是笔者看好的板块，受惠于2008奥运带来的通讯业务增加，加上3G及行业重组的推动，电信网络供货商将受热捧。而有关电信红筹股份回归A股上市的计划若是落实，也将是短期股价上涨的最大诱因。

　　而最迎合奥运的消费板块，笔者建议着眼于百货业，例如新世界百货等，因为估值较合理，而其收租概念也较有防守性。

　　时富证券董事 罗尚沛