七年前，我在《走近赢家》一书中阐述了A股的反自然运行规律——自然界是春生、夏长、秋收、冬藏，而A股市场是春生、夏不长、秋割（割肉）、冬套。书中我提出了“冬播、春收、夏歇、秋抢”的赢家“八字诀”，其中的天机是“冬播”，敢不敢“冬播”？“播”什么？这是决定次年操作成败、收益大小的关键。

　　不要因“恐惧”错失良机

　　“冬播”的最大敌人是“恐惧”。一是恐惧周边股市的下跌，二是恐惧从紧的货币政策，三是恐惧大盘股杀跌，怕牛转熊。其实，美国次贷危机引发的全球股市跌势已企稳；从紧的货币政策主要是为了防止经济过热和全面通胀，并不是针对股市。

　　“冬播”最容易错失良机的是一味等待大盘放量暴涨的时机出现。很多人不喜欢在指数下跌的底部区域逐步建仓，而热衷于在指数走出底部的上升途中追涨。但这只适合于齐涨共跌的时代，在当今结构性牛市中，当指数还在下跌探底时，先期已调整半年的中小盘股早已走出了底部。若一味等待指数暴涨时追涨，指数已快速上涨了二三百点，而中小盘股已涨了30%以上，很容易使“冬播”者望而却步，不敢追涨，以致错失了次年春天的新热点，坐几个月的冷板凳。

　　大盘股仍要调整

　　“冬播”常见的错误是去抄调整前的旧热点即大盘蓝筹股的底。人总是对逝去的旧热点念念不忘，如今年下半年以来已家喻户晓的银行股、地产股、大盘蓝筹股。殊不知，今冬明春大盘股和基金将跑输大盘。一是因为大盘股在大涨了半年之后刚刚筑头，估值至今仍高达三四十倍市盈率，至少还要震荡调整三个月。二是因为从紧的货币政策和房地产政策，将导致银行股、房地产股和周期性行业股2008年成长性衰退，老基金要减仓，新基金不会轻易接盘。三是因为一旦大盘股反弹，基金净值上升，基民的赎回意愿很强，2007年居民排队抢购基金的局面将不复存在。四是因为明年红筹股的回归将对现在大盘股股价形成“挤出效应”。五是目前基金的大盘股仓位依然很重，调仓不易，所以近期一些基金经理坦言其基金2008年收益将在10%-15%之间。由此可见，大盘股的“冬天”很可能要持续到明年春夏，届时才会出现“拉指数，迎奥运”的冲动。若盲目买大盘股，抄“底”会变成了抄“顶”。

　　把握中小市值股的机会

　　“冬播”的着眼点应为明年春天的新热点行情提前布局，即把握中小市值个股的机会。明春中小盘个股中有相当部分将表现为超强势，从理论上和规律上看，暴跌了半年的中小盘股大多有涨三个月的机会，我认为奥运板块虽有较强的诱惑性，但不具持续性，真正能跑赢大盘、有生命力的中小盘股将是有外延式成长性优势的一些板块，包括产业升级板块，自主创新板块，注资、整体上市板块和消费升级板块，其中会有不少个股涨幅达50-100%。因此，明年投资者必须适应“指弱股强”、“非指数化投资”的新格局，压指数，扬个股；轻大盘股，重中小盘股；轻静态价值股，重成长价值股；轻高位回落股，重低位启动股；轻内生成长性股，重外延式成长性股。

　　眼下，“冬播”的时间已所剩不多，下周及元旦后一周必须完成建仓和调仓。大盘股每一次反弹都是出货的机会，指数的每一次震荡探底和中小盘股每一次回调都是“冬播”的良机。17年中国股市的经验表明，每年“冬播”（哪怕是熊市）次年春天都会获得丰厚的回报。李志林（忠言）