在新近出炉的2008年A股策略报告中，华安基金管理公司显示了其对未来一年的乐观预期。该公司表示：“从支持本轮牛市行情的核心基础来看，A股市场没有发生趋势性的根本变化。市场在经过充分的休整和蓄势后，将有能力再度上行并挑战新高。”

　　不会重蹈2001年覆辙

　　高估值的A股市场会否重蹈2001年覆辙？这已成为此轮年终调整中部分悲观人士议论的焦点。对此，华安基金表示，尽管A股已不便宜，但历史绝不会简单重演。

　　华安基金认为，首先，经济环境已变化，与当年金融危机打击亚太经济不同，中国如今面临着较快的经济增长；其次，政府态度不同，股权分置改革后，资本市场的地位发生了重要变化；而当前A股上市公司的利润增速也远高于2001年；行业结构也发生了变化，目前金融业已在A股中占了很大比重，中石油等垄断型国企也不断回归；最后，从市场的参与方来看，以基金为代表的理性机构投资者已成为资本市场的主力，改变了当年庄家和散户的局面。

　　华安基金指出，“高估值”并不必然和“高估”画上等号，中国作为“新兴+转轨”市场，A股市场估值对国际市场形成的显著溢价具有客观上的合理性。

　　A股上行空间大于下行

　　华安基金表示，当前A股的高估值能否持续，主要取决于宏观经济运行，上市公司业绩和资金供求关系等三方因素。

　　该公司认为，在开放的大前提下，宏观经济将面临三个结果：“非常乐观、乐观和谨慎乐观”。“我们很少担心宏观经济运行局面，而从紧的调控策略究竟有多紧，也有待观察。”华安表示。

　　华安还认为，上市公司利润仍处回升期中，主营业务仍是其主要利润来源，而两税合一因素有望导致上市公司一季度业绩超预期。在未来资金供求关系方面，华安考察了储蓄分流、保险资金入市、新增QFII额度与新股发行、再融资及限售股流动等多方因素后认为，2008年资本市场供求关系将基本平衡。

　　华安对沪深300指数的2008年走势做了预测，预计其将在4500点至6500点区间内窄幅震动。截至昨日收盘，沪深300报收于5037.19点。根据此项预测，明年该指数的震荡区间约在-10％与32％间，即A股市场上行空间大于下行。

　　看好消费医疗金融地产

　　在行业趋势方面，华安基金表示，将重点关注成长预期最为稳定且增速有望加快的消费服务业。受益于本届政府关注民生的姿态，教育与医疗也将迎来机会。

　　华安表示，尽管近来调整不断，金融地产行业增长前景依然向好。“城市化、人口红利与房地产供求矛盾，并不会随着宏观调控的进行而消失。”华安基金表示。

　　与此同时，华安认为，制造业尤其是机械设备仍然处于高成长时期。在政府加大淘汰落后产能和促进节能减排产业发展的政策下，装备制造、新能源、环保设备、新材料等行业预期具有较好的增长空间。快报记者 郑焰