周四晚间，央行宣布调整银行利率。由于银行利率是资金的价格，而资金又是A股市场上升的源泉力量，因此，这迅速引起了市场的关注。

　　结构性的加息剑指流动性

　　对于此次加息，业内人士感到很意外：

　　一是时间上。因为以往加息大多是在周五晚间或周日，以期能够让市场有足够的反应来减缓加息对市场的冲击，而此次则是周四，颇出市场预料。

　　二是加息的结构上。此次加息是结构的加息，央行对于不同期限的存款利率采取了方向相反、幅度不等的调整。对此，分析人士认为央行如此出人意料的举措是经过深思熟虑的，是具备艺术性的一次调控，其意图是将活期存款变为短期存款，抑制市场的流动性，这尤其体现为三个月的利率大幅上调。

　　或成就金融地产股反弹行情

　　从流动性控制的角度来说，此次央行加息对证券市场可能是一个中性偏淡的消息，毕竟收紧流动性将降低证券市场的资金流量，尤其是一级市场打新股的资金流量。所以，有观点认为A股市场的双底形态将受到考验。

　　但是，笔者认为，对A股市场的走势来说，尤其是银行股、地产股等板块来说，影响力可能是中性偏好：

　　一是因为此次加息之后，将进一步强化人民币利率的比较优势，因为美联储刚刚降息，央行紧随其后再度加息，隐含着境外热钱涌入境内套利的激情在提升，所以，将加快人民币的升值步伐，从而进一步提升人民币资产股的想象空间，也为牛市行情延续注入新的动力。

　　二是因为结构性调整尽可能规避了对金融地产股的冲击。即房地产股的压力并不大，因为房地产的贷款大多是五年以上的长期贷款，而此次长期贷款利率不变，意味着购房居民的贷款成本并不增加，所以地产股的弹升行情有望延续。

　　同时，因为此次加息，可能会进一步放大银行的存贷差。由于银行卡等业务的开展，目前银行业的资金成本大大下降，因此，此次活期存款的利率下降将进一步拓展银行业的盈利空间。江苏天鼎 甘丹