从宏观面看，迫于经济过热及通货膨胀压力，管理层为保持经济平稳增长将继续出台紧缩政策，但会以市场手段为主，行政管制的可能不大。明年的宏观经济仍将继续保持增长势头，不会出现大幅下滑。从公司层面来看，经过此轮调整，市场估值有所降低，股价出现大幅波动的可能不大。基于年底投资者趋于谨慎及资金面的掣肘，后市预计近期仍将保持微幅震荡行情。

　　股指期货推出的大背景下，大市值股票仍是机构的重要投资品种。钢铁股由于前期运费和原材料价格的提升股价出现大幅度下滑，但考虑到钢铁价格的提升及相对估值优势，预计明年一、二季度会有好的表现。金融股业绩增长稳定明确、中间业务增长迅速，我们仍坚定持有，同时谨慎持有受制于资金面及政策面调控压力的地产行业。