虽然市场已经有所消化，但存款准备金率1个百分点的幅度仍旧超出普遍的预期，预计市场短期存在压力，对A股的影响主要来自心理层面和资金层面。虽然社会上总体流动性依旧非常宽裕，但需担心由于调控风险所造成的观望情绪与持股信心下降，并由此导致A 股市场资金的流失。但对企业盈利总体上不应悲观，企业盈利仍存在超预期的可能。因此，随着调控政策的逐步消化，市场有望回暖，支持牛市的基本因素没有变,短期建议关注：受调控影响或者预期受调控影响较小的消费板块。

　　申银万国：

　　企业盈利会超预期