中国股市在不同季节，会演变着不同的行情特点。比如说每年的冬季，市场资金的活跃程度，和人们炒股票所表现出的参与热情，明显就不如春天或是秋天那样富有激情或创造力。而政策层面，好像也习惯于在每年的岁末，盘点宏观经济的相关数据，为来年的相关计划定个基调。所以一般而言，在岁末年初的这段时间（春节前），中国的股市一般不会有大的行情，市场的方方面面，似乎更愿意在漫不经心之间，为明年的行情，做些铺垫或准备。

　　今年的行情更为特殊一些。一轮前所未有的大牛市，将大盘推进到一个前所未有的高度，借助政策调控的契机，大盘顺势进行调整。调整仍然是行情的主基调。尽管近期大盘从4800点一线，反弹到5200点，从成交量的逐步放大到盘中个股行情的表现，大盘的回暖是明确的，但从近期的政策调控，以及新股发行上市的力度节奏看，管理层似乎并不认可市场过早的冲动与热情。

　　值得注意的是：房地产、金融证券、银行、保险，以及稀缺资源（包括有色金属），最近在大盘明显回稳的背景下，却出现了整体的走软。一些强势抗跌的品种，甚至出现明显的出货现象（如万科）。这些蓝筹筹码出现松动，是价值型机构主力仓位太重的减磅换股？获利回吐？还是对后市方向判断方面困惑与分歧？或是另有所图？市场众说纷纭。有一点是肯定的，最近大盘下跌的动能，主要来自于高价股、大盘股。这些股票也大多集中于近期政策调控的行业。这也提示了大盘调整的风险，主要集中于高价蓝筹品种。

　　大盘的调整仍将继续！一只中石油，足以让大盘抬不起头来！但我仍然认为：不是中石油不好，而是人们将过多的希望寄托在中石油身上，结果中石油不堪重负。从中长期的角度，叶弘仍然看好中石油！短期来说，30元附近，应该是中石油的合理定位价区。但短期中石油显然不适合操作。技术上讲，这只股票上市以来的高开低走，已经形成所有参与者的套牢。解放套牢者，需要时间，也需要相当大的资金量，这在短期内是不现实的。中石油，由一只人们普遍看好的价值蓝筹，已经演变为制约大盘，促成大盘继续调整的有效工具。中石油自己的下跌空间已经有限，但中石油却能够撬动盘中中高价蓝筹股的大幅下挫，这才是中石油最凶恶的地方！叶弘