经过了连续几日的反弹后，沪指一度重新回到了5200点一线。但随着宏观紧缩政策的预期不断增强，多空分歧开始加剧。从已经公布的宏观经济数据看，固定资产投资出现反弹、外贸顺差持续扩大、通货膨胀压力明显增大。这些都给市场造成紧迫的调控感。在这样的背景下，金融和地产板块受到较大冲击也就在情理之中了。与此同时，本周新股扩容压力不减：周三中海集运、海隆软件和方正电机三只新股将联袂挂牌上市；周五中国太保、金风科技、出版传媒等新股集中发行，尤其是中国太保，必然会吸引大量热钱参与申购，这无形中会进一步加大场内资金面的压力。

　　同时，近期基金申购力度明显增大，尤其应该引起关注的是，近期A股新增开户数开始稳步回升，而基金开户数出现大幅增长，显然资金的逐步回流将会对A股市场目前的反弹行情起到明显的支持作用。

　　就本轮牛市行情的诸多推动力而言，宏观经济和上市公司业绩持续增长、人民币升值及充裕流动性引致的资产重估、股改效应的释放等，在未来仍将继续驱动Ａ股市场持续向好。另外，A股市场的估值水平目前体现出一种结构性张力的平衡状态。而近期公布的经济数据表明我国外贸顺差和外汇储备持续数月增长，人民币升值压力也在进一步加大，同时，中国经济长期保持高速发展也为A股市场的长期向好提供了很好的宏观环境。

　　短期来看，本周面临新资金PK大扩容的格局，谁将胜出尚难预料。同时由于投资者对宏观紧缩的预期进一步强化，而个股板块的分化表现使得市场很难形成持续做多的合力，震荡整固将成为近期市场的主基调。在这样的背景下，未来A股市场的投资机会将更多来自市场内部的结构化调整。另外，政策鼓励发展的新能源、环保、新型材料等产业仍然具有较大的发展空间，是未来长期投资的重点。武汉新兰德 余凯