普通投资者很难从长期的基本面辨识股票价格或基金净值短期内是否正常波动。但是，如果这种改变给公司带来的影响足够深，会影响到投资者是否继续持有的策略。假如你持有一家快速成长的公司股票，同时发现公司的会计核算账目相对混乱，可能会给你带来潜在的利润损失。你也许会继续持有它，原因是对这种现状的改变抱有信心。从这种角度来看，这只股票不算是一只成长股。

　　同样的基本面变化也会发生在基金身上。假设你购买一只小盘价值型基金是为了获得小盘价值型股票较高的收益率，但基金经理开始购买大盘成长型股票可能会给你的组合带来困惑，由于大盘成长型股票取代了小盘价值型股票的地位导致组合失衡，你可能需要卖出基金恢复原有组合的投资风格。

　　重新寻求平衡

　　即使你的投资目标依旧而且资产配置计划也没有改变，但有时候还是需要对投资组合略作调整以坚持投资的初衷。例如，你的股票基金在既定年度内整体表现不佳，那么需要卖掉其中业绩落后的基金以重新寻求平衡。又如，当初你设定组合中股票资产的比重为70%，但一年来，组合中的股票型基金表现勇猛，使得整个组合股票资产比重迅速上升达到85%，远远偏离了资产配置目标。这个时候你也需要做再平衡，或者适当把一部分股票型基金转成其他股票资产较低的品种，或者在追加投资金额时投资在风险收益特征较低的基金上。

　　业绩表现不合预期

　　尽管从长期投资考虑，你的基金一年业绩表现欠佳并不是大问题，但如果连续两三年都是如此，就另当别论了。在卖出基金之前，必须将基金表现与业绩基准进行对比，从而确认其是否真的没有达到预期。

　　有时候，基金表现好得出乎意料，也要考虑将其卖掉、落袋为安。因为过高的业绩背后往往也隐藏了较高的风险。

　　投资目标发生改变

　　每个人的投资都基于实现财务目标，因此当目标变化的时候，投资也要相应调整。例如，你本来考虑在未来五年购置房产，因此将暂时闲置的资金购买了债券基金。但是现在你结婚了并且配偶拥有房产，所以打算将这笔钱用于退休后养老。这样，你就可以卖掉债券基金，买入股票基金，因为用钱的时间向后推延了。

　　一般来说，随着实现财务目标时间的临近，债券应该在基金的投资组合中占更多的比重，因为其波动性小从而基金净值波动比较小，所以即使你在短期内卖掉基金，也不致于因净值有太大的下跌而承受损失。

　　Morningstar晨星（中国） 王蕊