友邦华泰积极成长混合型基金经理秦岭松日前表示，考虑到外部流动性环境和公司盈利增速的综合作用，预计明年A股的整体投资回报率有可能在20%-30%左右。在估值水平保持相对稳定的情况下，2008年市场更多地提供了一些结构性的投资机会。

　　经过11月份近20%的大幅调整，近期市场已经有所企稳并出现反弹，秦岭松认为，A股目前面临的下跌风险已经不大，但市场可能仍需要一段较长的时间来修复前期下跌给投资者信心带来的伤害。展望明年第一季度，市场关注的重点除了企业未来盈利增速的变化外，可能更多地侧重于消费物价指数的变化趋势，以及货币政策的紧缩对投资和整体经济运行的影响。 秦岭松认为，前期的下跌只是自2007年以来大幅上涨过程中一次必要的阶段性调整，而并非是牛市结束的征兆。然而相对于过去两年间的指数高收益，投资者对2008年的收益预期可能需要更加理性。因为根据历史经验，在市场大涨两年之后仍能保持高速上涨的牛市是相当罕见的。快报记者 牟敦国