有望获得东莞证券44%股权的预期，让锦龙股份成为了2007年的一大牛股。尽管锦龙股份一度已经揽住了东莞证券的“小蛮腰”，但目前看来，“抱得佳人归”则可能永远停留在梦想的地步了。记者在东莞调查发现，除了东莞证券的国资股东不愿锦龙股份搅局外，锦龙股份实际控制人长期隐瞒前三大股东之间的关联关系，也可能有别的意图。

　　国资股东力保控股优势

　　东莞证券的股东共有7家，除了城信电脑、珠宝实业、西湖大酒店、中国汇富控股有限公司4家外，还有持股20%的财信发展、持股15.60%的东糖实业、持股15.40%的金源实业。其中，财信发展是东莞市国资委直属企业，而东糖实业和金源实业分别是财信发展持股70%和100%的子公司。也就是说，财信发展直接和间接控制东莞证券股权的比例合计为51%，是东莞证券的实际控制人。

　　如按照原来的趋势演变下去，锦龙股份将以49%的持股成为东莞证券的第一大股东，对东莞证券的实际控制人财信发展的控制权构成一定威胁，这是东莞市国资方面所不愿看到的。正是在这种情况下，先是珠宝实业将20%东莞证券股权拿到产权交易中心拍卖，后是城信电脑宣布终止向锦龙股份转让20%东莞证券股权（而珠宝实业和城信电脑与财信发展的渊源很深）。

　　记者调查发现，财信发展其实肩负发展东莞市金融业的重任。除了控制东莞证券外，财信发展还至少直接和间接持有东莞信托44.2%股权。在东莞本地企业即将批量登陆资本市场之际，有关人员操作的让锦龙股份控制东莞证券的计划，遭遇到了国资势力的反对。

　　荣富实业完美减持有玄机

　　锦龙股份的大股东共有三个，分别是新世纪科教、东莞锦麟实业、东莞荣富实业。迄今为止，锦龙股份实际控制人杨志茂一直宣称这三家公司不存在关联关系，但记者在调查中发现的众多巧合，表明事情远非他说的那么简单：首先，三公司几乎是在同一时间成为锦龙股份股东；其次，三公司人员交错；第三，三公司均近在咫尺。值得注意的是，三公司股权在不同的个人之间频繁更迭，而绝大多数更迭的价格与出资额完全相同。

　　此外在锦龙股份认购东莞证券股权的演变过程中，高价减持占锦龙股份总股本5%解禁股的荣富实业，可谓进行了一次完美操作。这其中的玄机耐人琢磨。

　　2007年以来，券商股遭到市场热炒。在这种情况下，锦龙股份这匹突然冒出来的参股东莞证券的“黑马”毫无疑问地被爆炒。在4月16日停牌之前出现一个涨停板后，锦龙股份在6月7日复牌后又出现连续5个涨停板。锦龙股份的股价迅速从4月12日的19.01元被最高爆炒到6月22日的40.51元。就在其间，荣富实业对所持锦龙股份解禁股进行了连续减持，减持股份总数合计为761.56万股，占锦龙股份总股本的5%。这些股份也是荣富实业现阶段能够减持股份的全部。

　　荣富实业在锦龙股份最高价附近抛售掉全部解禁股，操作堪称完美。而且，在荣富实业减持完成之后，锦龙股份认购东莞证券股权的形势就急转直下。刺激锦龙股份股价飙升的因素，估计还有中期的每10股转增10股的公积金转增股本方案，这一切是否上公司高管提前知道，从而掌握了先行减持解禁股的绝佳机会呢？

　　快报记者 陈建军