上周A股市场如此宽幅震荡，主要是因为中长期做多的“暖气流”与短期不佳信息的“冷气流”在盘中剧烈碰撞。因为中长期做多的趋势非常清晰，一是因为本轮牛市行情的主线索人民币升值趋势依然强劲有力。二是经过近期的大幅回落之后，目前A股市场动态市盈率迅速下降至36倍，已初步具备估值引力，尤其是在股指期货推出的背景下，由于向下做空的空间相对有限，所以只有做多。因此，当前大盘向上的空间依然乐观。

　　但是，“冷气流”的势头也相对强劲，尤其是关于宏观调控政策的预期更是如此，比如说银行的放贷规模迅速萎缩，对地产、银行等上市公司四季度的业绩产生一定的影响。与此同时，2008年的货币调控可能会按季度甚至是按月调控，这就意味着银行股的贷款增速或低于预期，空方以此为利器，频频发威，使得“冷暖气流”在股市上空剧烈碰撞，也就有了大盘的宽幅震荡行情。

　　市场透露“春”的信息

　　不过，笔者的观点是短线的利淡因素其实难掩中长线的做多激情。道理很简单，中长期趋势代表着未来的发展方向，在发展方向相对确定乐观的前提下，短暂的“冷空气”袭来又有何惧呢？

　　而且，大盘在宽幅震荡中也透露出“春”的信息：

　　一是成交量开始放大。由于目前基金的持续营销将带来740亿元的新增资金，与此同时，在前期大盘调整过程中，不少主流基金有所减仓，有分析人士从基金申购新股的情况推测至少目前基金尚有5000多亿元的资金可供调度，成交量放大极有可能是基金在布局2008年，这有利于形成相对乐观的后续预测。

　　二是市场新的热点开始显现。这主要是指2008年业绩有望大幅增长的个股，不仅仅指的是2008年业绩爆发力度较大的地产股、银行股，而且还指那些产能释放或未来主营业务积极改观的个股。

　　A股市场在岁末年初之际将形成两大主题投资，一是人民币资产股，既得益于其业绩持续增长，更得益于人民币的持续升值，其也是本轮大牛市的主线索，在近期仍有望成为市场的重要引擎。二是年报业绩预期题材，既包括2007年业绩超预期增长的个股，也包括年报高比例分配题材，也有望成为近期行情的一大主题投资。

　　三条主线挖掘强势股

　　故笔者建议投资者在目前操作中，可相对乐观，积极“冬播”，主要有三条主线，一是本轮牛市行情的主旋律，自然是金融地产，建议投资者积极配置人民币资产股，尤其是优质人民币资产股，包括中航地产、万科、招商地产、金地集团、工商银行、交通银行、兴业银行、建设银行、浦发银行等细分行业的龙头股。同时，对于大量拥有人民币资产的品种也可跟踪，如持有大量银行股权的新希望、博闻科技以及拥有大量房地产业务的安徽水利、创兴置业等品种。二是年报业绩预期浪行情的主流品种，这包括前文提及的银行股、地产股等2007年业绩超预期增长的个股，也包括年报高分配预期股，主要体现在中小板块身上，如威海广泰、德豪润达、东力传动、中材科技、北纬通信等。三是2008年业绩相对确定增长的个股，如永安林业、大红鹰、华鲁恒升、柳化股份、六国化工、巨轮股份等等。渤海投资 秦洪

　　上周A股市场大幅震荡，先是在周初的持续大跌中跌穿半年线，市场惊呼熊来了。但随后在周四就出现大幅井喷的长阳K线，一度聚集起多头乐观的气氛。可惜的是，好事多磨，大盘在周五再度疲软，似乎表明市场尚未摆脱持续调整的趋势。