昨天沪指迎来了强劲的反弹，再次站到了5000点之上，并突破了短期的5日均线，收复了关键的半年线，并将27日留下的跳空缺口回补，显示出多方在进行顽强的抵抗和反击。同时成交量也有所放大，表明有资金正在流入市场。但从中线角度分析，目前市场仍处于一个中期调整趋势中，昨天的反弹可暂时看作纯粹的技术性反弹，反弹的空间有多大，还需要观察热点的持续性以及大盘成交量能否继续放大。

　　中期调整中的震荡反复不可避免

　　一个多月下跌超过20%、连续出现跳空缺口、均线形成空头排列、主流热点全线走弱而且跌幅巨大，这一切都预示着中期调整的到来，也就是说，自10月中旬以来，市场就进入了一轮中期调整的过程中。在这个大背景下，我们分析市场的重点就是怎样看待这个调整，而不是盲目地预测底部和判断抄底时机。昨天沪指出现了大幅上涨，我们认为并没有改变中期调整的趋势，市场的内在做多动力仍没有完全恢复，完全恢复还需要相当长的时间。这种单日上涨在11月14日也曾出现，但之后沪指继续下跌，这种走势正是调整过程的主要特点，即急涨慢跌，与上涨的强势市场是截然相反的。

　　热点板块的持续时间需观察

　　从1月到现在，人民币对美元升值5.5%，但欧元对美元升值已超过11%，这使得人民币相比其他非美元货币反而贬值。因此人民币有望在未来的一段时间内出现较快速度的升值。而近日，人民币汇率一度突破了7.39，再创汇改以来的新高，呈现加速之势。而二级市场上，与人民币升值受益的相关行业板块，如航空、造纸等整体走强，尤其是在弱势中，南方航空逼近新高，东方航空、上海航空等达到涨停，晨鸣纸业大幅拉升，等等，都表明有资金在运作这一板块，但持续时间长短以及上涨空间的太小，还需要投资者跟踪，毕竟目前还处于中期调整之中，尤其是领头羊南方航空昨天走势偏弱，其他航空股都属于补涨之列，投资者并不适合大仓位追涨。

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