本周市场往下探底破了5000点，恐慌气氛开始出现。蓝筹股杀跌动力从周期性的有色金属、钢铁、煤炭和石油石化蔓延到非周期性的金融、房地产板块等。虽然大盘周五出现反弹，但两市成交量已缩减至750亿水平，周五是技术性反抽概率较大。

　　中登公司披露的统计数据显示，A股新开账户数再次回落至13万户，而基金新开账户数则依然在低位徘徊。显然，持续的调整已经严重影响到了投资者信心。因此，可以预期的是，作为市场风向标的中国石油、金融、地产板块没有有效企稳之前，市场短期压力仍然需要进一步释放，而近期基金赎回潮是否会持续更需要引起警惕。投资者不宜轻易抄底。

　　市场赚钱效应的消失正在使得市场人气不断衰竭。由于政策的不确定性导致更多投资者保持观望，而成交量的持续萎缩也表明市场心态越来越谨慎。近期市场仍然将会继续围绕着政策展开博弈，对市场心理压力较大的诸如加息、红筹股回归扩容等依然会制约大盘走势。综合分析，在经过连续大跌之后的反弹，短期弱势格局未有实质性改观。

　　当然，本次的调整应该是为明年行情打基础。近期已有大量个股止跌企稳，并且已经出现不同程度的反弹，但应注意到市场在没有量能配合的情况下，短线仍然还有一个反复探底的过程。真正的大行情要待来年。