一是美国房地产市场继续疲软，美联储降息预期再起，直接推动日股、港股午市后的急促反弹。二是央行行长周小川日前表示对当前的利率水平表示满意。有分析人士据此推测，未来二三周内，调控预期压力并不大，利于机构资金的生产自救，也利于提振多头的做多激情。

　　这一推论也得到了机构资金动向的支持：

　　一是因为机构资金仍然愿意对行业景气延续相对乐观的行业或板块予以相对较高的投资激情，如钢材价格持续上涨的钢铁股，宝钢对明年一季度的钢铁产品价格予以上调，进一步加大了多头对钢铁股的乐观预期。看来，钢铁股仍有望成为大盘向上的牵引力量。

　　二是中小板块成长优势明显的个股也得到了机构资金的青睐。随着2007年底的渐行渐近，2007年年报业绩浪有望展开，这也有望成为大盘反弹的一个推动力。

　　当然，对本轮反弹行情的空间与时间，可能并不乐观，主要是因为机构资金的做多激情似乎有限。涨停板个股的减少就是最好的说明。本周一，上证指数虽然下跌，但两市有38家个股达10%涨幅限制；但昨日，在上证指数上涨的背景下，两市却只有10家个股达到10%涨幅限制。涨停股的减少意味着热钱做多激情的减弱，不利于大盘的后续反弹走势。所以，笔者认为，在成交量未明显放大，涨停板家数未明显膨胀的大背景下，投资者的操作思路略谨慎一些为宜。渤海投资 秦洪