上周A股市场宽幅震荡，尤其是上周三的一阳指让业内人士重新提振了对牛市的向往，但想不到的是，周四、周五的持续调整又削弱了多头的信心，如此也就使得牛市红旗能扛多久的讨论再成证券论坛点击率较高的帖子。对此，笔者认为短期内大盘或将反弹，但能否持续关键要看主流板块的脸色行事。

　　红色星期一可期

　　上周A股市场的宽幅震荡，一方面显示出政策效应依然对A股市场的走势有着极大的影响力。因为在上周基金的持续营销信息得到确认，新基金审批的预期也愈发强烈，这不仅确立了A股市场的政策底，而且也为A股市场的后续走势注入了新鲜血液的预期。有观点称，单就封转开以及基金持续营销就可以为A股市场带来800亿元的新增资金，这将是A股市场形成市场底的重要条件。另一方面也显示出各路资金对“周末效应”担心依然，对周末加息的强烈预期就是最好的说明。

　　不过，从周末的相关信息来看，A股市场在今日或将迎来红色星期一，这主要基于两点，一是周末加息的预期未得到证实，那么，在上周五压抑的多头做多激情或将在本周一释放，从而形成新的买盘。二是中国石油将在今日计入指数。虽然中国石油的A股与其H股相比较并不便宜，但考虑到当前A股对H股的普遍高溢价现实以及A股市场资金流动性过剩格局的延续等因素，中国石油目前的A股股价也并不是特别的贵。且中国石油计入指数后，指数型基金将“被迫”开始主动积极配置，如此就会带来新的买盘，推高股价。所以，中国石油或将成为大盘指数向上攻击前进的新动能，从而带来红色星期一的走势。

　　持续走高则看主流板块

　　不过，中国石油虽然计入指数达到权重的20%强，将极大地改变当前A股市场权重股中的金融股 “一股独大”的格局，但是，笔者认为，中国石油在短期内对A股市场的走势有着积极的推动力，对中长期走势来说，推动力则可能有限。一方面是因为中国石油目前的动态市盈率与英国石油、埃克森美孚等石油巨头们相比较， “估值高地效应”明显，这必然会封闭中国石油持续弹升空间。另一方面则是因为中国石油所代表的能源行业虽然是国民经济的支柱产业，但本轮经济增长周期的引擎性力量并非能源行业，而是房地产、汽车等居民消费升级的行业，主流板块是围绕房地产、汽车等产业链有关的行业，即除了房地产、汽车之外，还包括银行、钢铁、有色金属等行业。A股市场的牛市能否延续，关键要看这些主流板块能否迅速走强。

　　上周末上证指数的回落，除了周末效应外，与房地产股的回落也有着极大的关联。如此来看，中国石油在今日固然可能会激发A股市场的红色星期一，但红色星期一能否演变为红色一星期，关键看银行股、地产股、汽车股等主流板块的脸色行事。可惜的是，就目前资金面格局等因素来看，这些主流板块短期内很难形成上升通道，尤其是地产股，在近期持续调整，显示出资金有流出特征。从以往经验来看，资金从流出变为流入，是需要时间的，因此，本周A股市场有望出现红色星期一，但随后可能会继续出现夯实市场底的格局。

　　渤海投资研究所 秦洪