股市上历来有所谓“冬播春收”之说。而自从基金成为市场主导力量后，其特有的盈利模式决定了它们不需要考虑因到了年底而降低仓位，所以，在实践中已不再存在由于是到了冬季，股市一定会较清淡、股价也会较低的理由。事实上，去年冬天的股市就是很火爆的，倒是在今年春天出现了可怕的“2·27”暴跌。

　　那么，今年冬季的情况会如何呢？应该说，经过了前期的大幅震荡，现在大盘已出现了企稳的态势。但由于调整的时间还不长，而且在大盘股回落以后，究竟什么股票能够充当新一轮行情的领头羊，市场也有很大的分歧；此外，在股票的估值、成长性方面，不同的投资者也有不同的观点；这种认识上的差异决定大盘现在并不具备强劲反弹的条件。相对今年以来的巨幅上涨，现在的调整还是很初步的。从这个意义说，投资者最应该做的是认真寻找处于估值洼地的品种，为明年的操作布局，而不是盲目地参与“冬播”。

　　桂浩明