“在A 股目前的位置下，我们采用相对估值方法对中国石油估值。”国泰君安分析师杨伟表示，由于目前正处于牛市，且周期性的制造业普遍获得了2008年30倍或者更高的估值，加上中国石油本身蕴涵的巨大价值和业绩实现的确定性，可以给予35倍的估值，对应股价32.2元。
“考虑到第二条西气东输管线、海内外新的大型油气资产发现以及公司在未来股指期货推出后对上证A 股指数有着无可比拟的影响力，我们相信还会有投资者愿意为此支付溢价。因此，公司上市首日的估值水平有可能达到45倍的高度，对应股价44元。”他认为，中国石油上市首日收盘区间将位于39.4元至44元。
华泰证券研究员熊杰也通过相对估值方法与同是一体化公司的中国石化进行比较。目前，中国石化2008年动态市盈率达到30倍左右，同时其H股和A股的比价在0.5左右。根据这一比较原则，预计中国石油A股上市后的价格可达到35元左右。
“综上考虑，我们认为公司上市后的合理估值区间为23.35元至28.02元，预计上市首日价格区间为27.8元至34.3元。”熊杰说。
