“5·30”之前的行情是散户“挑逗”机构，“10·1”之后的行情是机构“调戏”散户，大家似乎打了个平手。然而，账面上机构则是实实在在的大赢家，机构懂得布局和防御，散户只知猛冲乱打，这就是专业和业余的差异。近期，散户们有的时时担心大盘下跌，有的仍在义无返顾地等待8000点；而机构们“抓二弃八”，对大盘上下三五百点的波动毫不在意，对后市走势心里也很有谱。一方面，机构手上抓的权重股本身就是大盘的导航仪；另一方面，指数期货还未推出，行情远没到打破盘局的时候。

　　有人说目前“不变的是指数，变化的是个股”行情是对指数期货出台后的预演。境外股市实证研究得出的结论是：在股指期货推出前1至3个月，权重股的表现是最活跃的；但股指期货推出后，在现货与期货套利以及期货市场多空对峙的对冲作用下，权重股行情将回归平淡。这给当前及后市行情的指导意义是：1，在股指期货没推出前，权重股行情会继续“独霸天下”，指数难以大幅下跌；2，股指期货推出后，行情经过1至3个月的剧烈震荡而逐步适应之后，大盘将回归平稳。股指期货推出后，权重股行情将会恢复其本性，走势会越来越迟缓，股性也会越来越呆滞，这意味着目前激情四射的权重股行情将来需要相当长的时间来消化；3，如果股指期货在今年年底或明年年初推出，明年行情整体格局将趋于明朗，大盘大幅震荡后会逐渐收敛。在大盘震荡中个股分化的现象会越来越严重，在权重股逐步迟缓后，2008年行情重心将整体上偏向于中小盘股。陆水旗（阿琪）