近日人民币汇率连续创出新高，并有加速迹象。从海外经验来看，本币升值将推动本币资产价格的上涨，尤其是股票价格、地产价格等，所以，作为上述资产交集的银行股、保险股、地产股、航空运输股等将成为本币升值的最大赢家。

　　当然，由于目前资金面相对紧促（如QDII规模的膨胀带动资金的分流，再如已有两月未见新基金发行），但这并不意味着A股市场缺乏资金，毕竟人民币升值将带来更多的热钱流入，流动性过剩格局并不会因此而改变。这也必然会推动基金等机构资金将目前相对有限的资金集中在人民币升值主线中，这可能也是近期金融股尤其是银行股、地产股再度崛起的动力。

　　由于银行股、地产股中的龙头股也是权重股，目前也面临着股指期货带来的溢价效应。未来在股指期货背景下，机构资金之间的博弈是通过股指期货展开的，因此，谁掌握了股指期货的话语权，谁就在博弈中获得了“上风”，银行股、地产股等龙头权重股往往会成为机构资金超配的对象。

　　笔者认为，人民币升值不息，大盘的升势不止。一方面是因为人民币资产股中的金融股、地产股将在人民币升值的推动下，重心持续上移，从而拓展指数的弹升空间；另一方面则是人民币升值趋势的提速也会带来热钱的加速流入，从而为大盘再创新高打下基础。

　　渤海投资 秦洪