在经历了持续的反弹之后，周四两市股指出现了回调的走势，虽然下跌的幅度有限，但个股出现了普跌的走势，特别是低价题材类个股跌幅更大。从技术上看，股指的下跌调整属于正常的反弹，其指数波动空间仍在5日均线上方，保持着强势的特征，说明本轮反弹行情还处于向上的趋势当中。随着中石油即将上市、股指期货随时可能推出的预期以及加速升值的人民币因素，都会对市场产生影响，而周五的周末情结将使得多数投资者可能采取观望的态度。

　　下周一中石油就将登陆沪市，这必然会对市场带来影响。由于该公司是目前国内盈利金额最高的企业，将给投资者提供一个优质的投资品种，这必然会吸引众多的投资资金参与。但另一方面，该股上市对资金的分流作用也是相当明显的，会给市场带来新的资金压力。从近期的市场成交就可以看出，成交金额不断萎缩，显然目前的资金面已经开始紧张，对于新的扩容会带来压力。就指数而言，中石油的上市可以进一步稳定股指走势，降低波动幅度，但也会出现多数个股走势极大分化的格局。预计在该股上市之前，必然会有部分资金抽离出市场，准备投资该股，使得周五市场面临一定资金的压力。

　　从周四的走势来看，由于近日人民币加速升值，同时由于美国降低利率，使得我国加息的预期降低，因此与人民币升值有关的金融、地产类个股表现活跃，从而使得大盘股指没有出现太大的跌幅，但许多个股却有明显的下跌动作。近期市场热点转换相对较快，并且多数热点的持续时间并不长，预计这个特点仍会比较突出。因此就后市而言，股指在一段时间内的波动空间不会太大，上下的幅度有限，市场必然会选择盘整蓄势。

　　总体而言，目前市场正在进入较为敏感的时期，后市不确定因素没有明朗之前不宜参与，特别是股指期货推出时间明确后，市场出现了新的趋势才好决定操作方向。因此对于投资者来说，目前暂时观望无疑是最佳的选择。国盛证券 王剑