第A22版:机构股票池
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  2007 年 11 月 1 日 星期
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中科英华:
受益油价高企 价值明显提升
  中科英华:

  受益油价高企

  价值明显提升

  国际投行高盛日前发布报告指出,如果欧佩克部分关键成员不尽快增产,美国的原油价格可能在2007年年底前升至每桶95美元,而目前国际形势复杂,原油供应持续紧张,即使欧佩克关键成员增产,也很难在短期内缓解市场需求压力。

  由于国际原油价格不断上涨,我国成品油价格上调压力大增。10月29日,发改委发布《前三季度生产资料价格情况报告及后期走势预测》表示,未来一段时间里,国际油价的高位震荡将增加国内成品油价格上涨的压力,加大了市场对未来上调油价的预期,预计国内成品油价格仍将保持稳中略涨的态势。

  中科英华(600110)是上市公司中少有的原油投资与经营机构,此部分业务正在给公司带来稳定良好的投资收益,将来会给公司带来巨大的回报,已经引起研究分析机构和广大投资者的强烈关注。截止目前,中科英华与中石油合作投资的京源油田正创造良好的效益,合资期限从1997年至2017年,目前已累计开采原油75万吨(1吨约为7.3桶),油田仍处在开采前期,成本仅15美元/桶;根据开采设计方案,该油田以后每年产量将稳定在约8万吨/年。受世界需求旺盛和国际地缘政治不稳定影响,今年以来油价持续攀升,根据高盛等投行预测,2007年底,石油价格将突破100美元/桶大关,则全年石油均价将达80美元/桶;据国际石油供需状况预测,2008年国际油价极可能更高,我们保守预测近三年石油均价可达80美元/桶,因此公司2007~2009年石油业务可稳定地贡献年收入约3.5亿元,实现利润约2.7亿元,若按投资所得算,则中科英华每年将可从京原油田稳定获得约1.35亿元的收益,大大提高中科英华的内在投资价值。

  结合中科英华刚完成调整的产业链布局,除了石油以外,铜矿、铜杆、铜箔及电线电缆产业也将于2008年实现更好的效益,以及九游网良好的增长潜力,并有望于近期上市。笔者认为中科英华综合效益将于2008年爆发。(德邦证券 周亮)

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