10月份虽然两市股指再创历史新高，但绝大多数个股10月份跌幅较大。就11月份市场走势而言，笔者认为，多数个股经历10月份大幅下跌之后，在11月初会有反弹出现，预计11月份市场走势为“先扬后抑、高位大型箱体震荡整理”，60日均线在11月份会再次面临考验。

　　中线利淡因素将制约股指11月中下旬走势。

　　1.从宏观经济政策判断，经济调控不可避免。笔者预计，11月份会有加息等紧缩性调控政策出台。

　　2.从A股市场投资价值判断，根据两市公布的中报折算，两市加权平均动态市盈率已经不低，市场运行呈明显的资金推动型特征，部分行业市盈率水平明显偏高。从行业市盈率分布来看，目前行业动态加权平均市盈率低于40倍行业仅为高速、钢铁、化工、金融等。有鉴于此，笔者预计未来市场除部分估值偏低及部分高成长的行业市场运行会呈明显的板块运行特征之外，在市场震荡过程中市场机会多表现为个股机会。

　　建议11月份关注以下板块：1.对估值偏低、前期在系统性风险释放过程中被错杀的高速公路板块予以积极关注；2.美元贬值、人民币被动升值下的金融、地产、资源、电力、不动产等投资机会；3.三季度业绩增长显著的化肥、化纤、化工、钢铁板块个股超跌反弹机会；4.部分存在央企资产注入、整体上市及其它重组板块、3G板块超跌反弹的市场机会。

　　国元证券 鲍银胜